Майкл Батник, ведущий канала The Compound, провел глубокий анализ текущего состояния бычьего рынка при участии «молодой крови» команды — инвестиционных аналитиков Шона и «Chart Kid» Мэтта. В центре дискуссии — парадокс инвестиционного опыта: почему новички часто обходят ветеранов в периоды тектонических сдвигов, и как разобраться в «безумии» ИИ-ралли, когда классические мультипликаторы перестают работать.
🧠 Проклятие опыта: почему в 2026 году лучше быть «неопытным» 5:08
Ведущий Майкл Батник выдвинул провокационный тезис: для того чтобы по-настоящему заработать на текущем бычьем рынке, инвестору полезно быть молодым или, как минимум, не иметь «шрамов» прошлых кризисов . По его мнению, накопленный опыт часто становится балластом, когда мир радикально меняется.
Аргументы в пользу «чистого листа»:
- Устаревшие сценарии: Эксперты часто ошибаются, потому что они эксперты по «предыдущей версии мира» . Те, кто пережил 2008 год, повсюду ищут признаки нового краха, упуская возможности роста.
- Пример Питера Бернстайна: Батник процитировал легендарного автора книги «Против богов», который вспоминал 1950-е годы. Тогда ветераны Великой депрессии ждали краха акций, когда их доходность стала ниже доходности облигаций (чего не случалось 200_лет) . Они ждали разворота десятилетиями, пока рынок шел вверх.
- «Молотоглавие» (Maslow's Hammer): Мэтт отметил, что люди с «молотком 2008 года» видят во всем только гвозди. Отсутствие опыта в экстремальных кризисах позволяет молодым инвесторам быстрее адаптироваться к новым технологическим парадигмам .
🚀 В какой фазе находится рынок (Inning Check) 20:00
Участники обсудили, не слишком ли поздно заходить в рынок, учитывая стремительный взлет акций технологических компаний.
Основные тезисы аналитиков:
- Прогнозы по прибыли: Мэтт указал, что аналитики ожидают прибыль на акцию S&P 500 на уровне $427 к 2028 году. При мультипликаторе 20 это дает таргет индекса в 8600 пунктов, что означает потенциал роста около 40% от текущих уровней .
- Игровая аналогия: По оценке Мэтта, мы находимся примерно в 5-м или 6-м «иннинге» (периоде) девятипериодного матча. Это не конец игры, хотя коррекции на 25% на фоне выборов вполне возможны .
- Масштабы ИИ-ралли: Шон привел данные по выручке OpenAI и Anthropic. Выручка Anthropic выросла с $87 млн в январе 2024 года до прогнозируемых $45 млрд (run rate) . Столь взрывного роста фундаментальных показателей история рынка еще не видела.
📊 Аномалии и рекорды: полупроводники против софта 27:27
Рынок демонстрирует невероятную концентрацию и скорость. Батник и его команда выделили несколько ключевых аномалий:
- Рекордные удвоения: 12 акций из индекса S&P 500 уже удвоились в цене с начала года (всего за 5 месяцев) .
- Сектор полупроводников: За последние 912 торговых дней (с октября 2022 года) индекс полупроводников вырос на 796% — это исторический рекорд для такого периода .
- Широта рынка: Батник заметил необычный всплеск: 5%-ный двухдневный отрыв доходности равновзвешенного индекса QQQ над капитализационно-взвешенным. Это может сигнализировать о начале ротации капитала в более широкие слои рынка .
Ситуация в ПО (Software): Несмотря на лидерство Nvidia, софтверные компании (Adobe, Salesforce) столкнулись с «переоценкой страха». Рынок дисконтирует их акции, опасаясь, что ИИ заменит их функционал. Батник сравнил это с тем, как акции Blockbuster и RadioShack начали падать задолго до того, как их выручка достигла пика . Тем не менее, аналитики считают, что в кибербезопасности (CrowdStrike, Palo Alto) и компаниях с явным ростом (Palantir — +56% выручки) дно уже пройдено .
🛰️ Эпоха мега-IPO: SpaceX и эффект Илона Маска 46:03
Одной из самых горячих тем стало обсуждение предстоящего выхода SpaceX на биржу с оценкой около $1,8 трлн .
Факты об IPO SpaceX:
- По данным Pitchbook, это IPO может создать больше «ликвидности на выходе» (exit value), чем все венчурные IPO за последнее десятилетие вместе взятые .
- Ожидается, что только 3% акций компании будут реально доступны для торгов (float), что создаст искусственный дефицит .
- Майкл Батник выразил опасение, что быстрая индексация (включение в Nasdaq 100 за 15 дней) при таком мизерном предложении вызовет манипулятивные скачки цен .
Комичный случай: один из трейдеров на Reddit по ошибке вложил $129,000 в тикер SPCE (Virgin Galactic), перепутав его со SpaceX, и потерял почти половину капитала за сутки .
📈 Технический анализ: «Большое основание — высокий полет» 55:44
В финале выпуска Шон и Мэтт представили свои фавориты среди графиков (BBO — Best Breakouts):
- Honeywell (HON): Демонстрирует «упорядоченный прорыв» выше уровня поддержки $220. Батник, впрочем, предпочел бы покупать на обновлении исторических максимумов .
- Emerging Markets (EM): Индекс развивающихся рынков (EEM) пробивает многолетнюю «базу», которая строилась почти 20 лет. Главный драйвер здесь — азиатские чипмейкеры (Samsung, SK Hynix), что делает EM частью «ИИ-трейда» .
- Cadence Design Systems (CDNS): Мощный бычий график в секторе ПО .
- MSG Sports (MSGS): «Скрытая» идея Шона. Акции владельцев New York Knicks. Компания готовится к спин-оффу, а команда показывает отличные результаты, что может стать катализатором роста .
