В новом выпуске программы Office Hours Скотт Гэллоуэй анализирует возможную мега-сделку между Uber и Expedia, которая может стать крупнейшей в истории технологического гиганта. Помимо корпоративных поглощений, эксперт разбирает причины экономического доминирования США над Европой и дает советы по масштабированию бизнеса через делегирование и управление талантами.
🚕 Uber метит в категорию «Супер-приложения»: покупка Expedia 0:12
Согласно сообщениям Financial Times, компания Uber рассматривает возможность приобретения гиганта в сфере бронирования путешествий — Expedia . На данный момент рыночная капитализация Expedia составляет чуть менее 20 миллиардов долларов, однако Скотт Гэллоуэй полагает, что с учетом премии за контроль Uber придется заплатить от 25 до 30 миллиардов долларов . При собственной капитализации в 173 миллиарда долларов для Uber эта сделка будет означать размытие акций примерно на 15% .
Uber планомерно расширяет свою экосистему, стремясь выйти за рамки обычного такси. С момента IPO в 2019 году компания уже провела ряд крупных сделок:
- Postmates: покупка сервиса доставки еды за 2,7 млрд долларов .
- Drizly: приобретение службы доставки алкоголя за 1,1 млрд долларов (по мнению Скотта Гэллоуэя, компания за нее переплатила) .
- Transplace: выход в логистику и грузоперевозки за 2,25 млрд долларов .
- Careem: поглощение ближневосточного конкурента за 3,1 млрд долларов .
По словам ведущего, Uber обладает мощнейшим активом — доверием 100–200 миллионов пользователей и качественным интерфейсом . Интеграция Expedia позволит создать «единое окно» для путешествий, где ИИ будет подбирать рейсы, отели и места в самолете на основе предпочтений пользователя, автоматически заказывая такси к нужному времени .
📉 Почему большинство поглощений обречены на провал 3:38
Несмотря на интерес к сделке, Скотт Гэллоуэй отмечает, что лишь одна из трех сделок по слиянию и поглощению (M&A) действительно окупается . Он утверждает, что агрессивная стратегия поглощений часто является «путем ленивого CEO к высокой компенсации» .
Логика корпоративного управления, по мнению эксперта, такова:
- Комитеты по вознаграждениям привязывают зарплату генерального директора к размеру компании и средним показателям по отрасли .
- Руководители стремятся к диверсификации, чтобы сгладить колебания доходов и сделать компанию визуально больше .
- Все ищут «трансформационную» сделку, подобную покупке Instagram компанией Meta или покупке YouTube компанией Google (Alphabet) .
В качестве контраргумента ведущий приводит в пример Apple — самую дорогую компанию мира, которая практически не занимается поглощениями . Apple предпочитает развивать собственные продукты внутри своей культуры, не желая переплачивать за чужие активы .
🇺🇸 США против Европы: разрыв в благосостоянии 4:58
Обсуждая экономическую стагнацию Европы по сравнению с ростом США, Скотт Гэллоуэй приводит жесткие статистические данные. За период с 2010 по 2023 год ВВП США вырос на 34%, в то время как ЕС показал рост лишь на 21% .
Ключевые показатели разрыва:
- Средние доходы в Европе на 27% ниже американских, а заработные платы — на 37% ниже .
- Если исключить Лондон из состава Великобритании, средний доход домохозяйства в стране окажется ниже, чем в Миссисипи — самом бедном штате США .
По мнению Гэллоуэя, успех США обусловлен не только природными ресурсами (нефть, газ, сельское хозяйство) и географическим положением , но и «генами риска». Он считает, что США — это страна тех, кто решился уехать, а Европа — тех, кто остался .
Особую роль играет доступ к капиталу. Статистика показывает, что на каждый стартап в Европе приходится 1 млн долларов венчурных инвестиций, тогда как в США этот показатель составляет 5 млн долларов . Ведущий утверждает, что для исправления ситуации Европе необходимы государственные субсидии для технологических компаний и масштабные инвестиции в инженерное образование .
🏗️ Психология масштабирования: «Величие в руках других» 9:22
В блоке ответов на вопросы слушателей Скотт Гэллоуэй разбирает проблему предпринимателя, который не может делегировать задачи, пытаясь все делать сам ради экономии денег . Ведущий отмечает, что период с 25 до 45 лет — самый сложный и стрессовый в жизни человека из-за давления карьеры и воспитания детей .
Для перехода от самозанятости к настоящему бизнесу Гэллоуэй предлагает следующие принципы:
- Поиск талантов: «Моя суперсила — способность привлекать и удерживать талантливых людей», — заявляет ведущий .
- Жесткий отбор: Чтобы найти 10–20 «супер-людей», приходится нанимать и увольнять 30–50 кандидатов. Маленькой компании нельзя тратить время на поиск «правильной роли» для слабого сотрудника .
- Доля в успехе: Единственный способ заставить сотрудника действовать как собственник — сделать его собственником, предоставив долю в прибыли (1–3%) или опционы .
Главный вывод Гэллоуэя: «Масштаб и величие возможны только через деятельность других людей» . Предприниматель должен сфокусироваться на поиске «правильных других» и их удержании, а не на замене смесителей в своих объектах недвижимости .
