В этом выпуске шоу What Are Your Thoughts ведущие Джош Браун и Майкл Батник обсуждают феноменальный взлет акций Meta после запуска ИИ-приложения Muse, а также анализируют парадоксальную ситуацию на рынке, где индексы близки к максимумам при слабой «ширине» участия акций. Особое внимание уделено разбору инвестиционных ошибок на примере Netflix и обсуждению привлекательности 5%-й доходности казначейских облигаций США.
🚀 Триумфальное возвращение Meta и ИИ-гонка 3:25
В сентябре 2026 года компания Meta (признана экстремистской в РФ) совершила один из самых масштабных рывков в истории фондового рынка . Акции компании выросли с $578 до примерно $750 всего за три недели, увеличив капитализацию на $400–450 млрд . Джош Браун сравнивает этот прирост с добавлением стоимости таких гигантов, как Costco или Netflix, к одной компании за месяц .
Ключевые факторы успеха Meta:
- Запуск приложения Muse: ИИ-инструмент, интегрированный в WhatsApp, Instagram и Facebook, мгновенно стал бесплатным приложением №1 в App Store и Google Play .
- Масштаб внедрения: За первые шесть дней приложение скачали более 902 000 раз .
- Агрессивный маркетинг: Компания инвестирует огромные средства в рекламу во время матчей NFL, подчеркивая важность запуска .
Майкл Батник отмечает, что рынок радикально пересмотрел оценку компании . Если летом инвесторы сомневались в целесообразности капитальных затрат на ИИ, то сейчас аналитики повышают мультипликаторы P/E с 20x до 25x . Браун подчеркивает, что никогда не стоит делать ставку против Марка Цукерберга, напоминая о прошлых скептических прогнозах при покупке Instagram и переходе на мобильные приложения .
📉 Странности рыночной широты 19:50
Несмотря на то что индекс S&P 500 находится вблизи исторических максимумов, ведущие выражают обеспокоенность качеством этого роста . Майкл Батник приводит данные, согласно которым «ширина» рынка (количество растущих акций) остается крайне слабой .
Статистические аномалии:
- Количество акций, достигающих новых минимумов, значительно превышает количество акций на новых максимумах .
- Подобные расхождения исторически наблюдались лишь в 1973 и 1999 годах .
- При росте индекса на 14% с начала года, около 4% акций упали более чем на 30% .
Джош Браун указывает на то, что нынешняя ситуация отличается от пузыря доткомов 1999 года, когда массово банкротились ритейлеры и сталелитейные компании . Сейчас основное движение обеспечивают «Магическая семерка» и чипмейкеры, в то время как остальной рынок буксует .
🎬 Провал с Netflix: Уроки для инвесторов 27:55
Ведущие честно признают, что покупка акций Netflix стала их худшим решением в текущем году . Джош Браун называет переломным моментом сделку с Warner Bros., которая принесла компании лишние долги и трудовые споры .
Аргументы против Netflix сегодня:
- Снижение вовлеченности: Среднее время просмотра на одного подписчика упало на 8% по сравнению с уровнями до борьбы с обменом паролями .
- Отсутствие хитов: У компании нет новых мега-проектов уровня «Очень странных дел» или «Озарка», которые заставляли бы людей обсуждать сервис .
- Угроза со стороны YouTube: Аналитики HSBC считают, что экспансия YouTube на ТВ-экраны отбирает долю рынка у Netflix, на что у последней нет адекватного ответа .
Майкл Батник, тем не менее, сохраняет долю в акциях, надеясь на успех трансляций живых событий (NFL, бои) и потенциал обратного выкупа акций на сумму $25 млрд .
📊 Почему «Купи и держи» больше не работает для акций 41:22
Ссылаясь на исследование Trivector Research, ведущие обсуждают крах стратегии долгосрочного владения отдельными бумагами .
Шокирующая статистика:
- Лишь 23% из топ-500 акций США за последние 10 лет смогли обогнать индекс S&P 500 .
- На трехлетнем отрезке этот показатель составляет всего 28% .
- Средний «проигравший» отстает от индекса на катастрофические 80% за 3 года .
Джош Браун критикует миф о Уоррене Баффете как о пассивном инвесторе. Из 800 компаний, которыми он когда-либо владел, Баффет удерживал «навсегда» лишь около восьми бумаг . Остальные позиции активно покупались и продавались в зависимости от их результатов.
💵 Облигации под 5%: Шанс поколения? 49:55
Обсуждая доходность 10-летних казначейских облигаций США на уровне 5%, Браун называет это «здоровым распределением активов» . Он подчеркивает, что период нулевых ставок 2010-2020-х годов был исторической аномалией, а текущие 5% — это возвращение к норме .
Главный тезис Брауна: инвестору не нужно пытаться поймать «пик» доходности. Фиксация 5% годовых на 10 лет дает отличный запас прочности . Если доходность вырастет до 6%, инвестор просто сможет реинвестировать купоны под более высокий процент, не теряя основной капитал при удержании до погашения .
🧬 Защита ARK Invest: Спорная ставка 58:18
Майкл Батник берет на себя роль адвоката дьявола, защищая фонды ARK Кэти Вуд . Его аргумент строится на том, что настроения инвесторов сейчас находятся на годовом минимуме оптимизма (по данным AAII), что часто является предвестником разворота .
Батник отмечает, что ключевые позиции ARK (Tesla, SpaceX, Coinbase, CRISPR) сильно перепроданы и технически готовы к отскоку . Однако Джош Браун возражает: главная проблема Кэти Вуд не в выборе секторов, а в стратегии управления, при которой она часто продает победителей и усредняет позиции в безнадежных аутсайдерах .
