Искусство венчурного инвестирования: Стив Юрветсон о поиске смысла и стратегии 0:02
Венчурный капитал — это не просто финансовый инструмент, а уникальная возможность взаимодействовать с самыми прогрессивными идеями человечества. Стив Юрветсон, легендарный инвестор, ставший пятикратным обладателем рейтинга Midas List от Forbes, в беседе с представителем Founder Institute обсуждает, как трансформировался венчурный рынок за последние 25 лет и почему для успеха фонда критически важно выбирать путь «непопулярных» инвестиций. В основе разговора лежит опыт Юрветсона, от ранних лет в Draper Associates до создания собственного фонда Future Ventures, ориентированного на технологические прорывы.
🧠 Путь к венчурному капиталу: случайность и интуиция 1:59
История попадания Стива Юрветсона в индустрию полна неожиданных поворотов. Будучи студентом, он не только не задумывался о карьере инвестора, но и не имел представления о том, чем занимаются венчурные капиталисты.
- Раннее призвание: По иронии судьбы, его мать нашла аудиокассету с тестами школьного психолога, который еще в старших классах предсказал Стиву будущее в венчурном капитале.
- Трудности входа: Не имея связей, Юрветсон прошел около 60 интервью в 15 фирмах. Он признает, что смог пробиться только благодаря «гомофилии» — склонности нанимать людей со схожим бэкграундом. В его случае это было консалтинговое прошлое в Bain & Company, что привлекло таких людей, как Тим Дрейпер.
- Секрет успеха: Стив подчеркивает важность анализа того, чем фирмы реально отличаются друг от друга «под капотом», а не просто по их публичному позиционированию.
🏗️ Процессное обучение и стратегия фонда 10:14
Юрветсон вводит понятие «процессного обучения» (process learning) — это акцент не на том, что вы делаете (например, фокус на CleanTech или Китае), а на том, как вы принимаете решения.
- Командная работа: Стив убежден, что идеальная венчурная команда — это динамичный дуэт. По его мнению, размер команды более 7 человек губителен для креативности и скорости.
- Ловушка больших фондов: По словам Юрветсона, статистика неумолима: фонды объемом более $1 млрд после достижения определенного размера неизбежно показывают худшую доходность из-за «регрессии к среднему» и неспособности принимать быстрые решения.
- Стив Джобс как пример: В своих методах управления Стив Юрветсон ориентируется на принципы дизайна организации Стива Джобса, где физическое пространство офиса спроектировано так, чтобы люди сталкивались и обменивались идеями в коридорах.
🚀 Риски, контраргументы и «непопулярные» ставки 19:09
Обсуждая свою работу в DFJ, Юрветсон отмечает, что самые успешные сделки — SpaceX и Tesla — были результатом внутренней борьбы, а не единогласного одобрения.
- Спор с Питером Тилем: Стив вспоминает дискуссию с Питером Тилем, который утверждал, что у электромобилей нет будущего из-за невозможности улучшения характеристик батарей. Юрветсон называет этот аргумент «абсурдным», отмечая, что Тиль часто выдвигает радикальные контраргументы, которые заставляют инвесторов защищать свои глубокие убеждения.
- Парадокс единогласия: Юрветсон считает, что требование единогласного голосования (unanimous consent) в венчурной фирме — это «ужасная идея». Вместо этого он предлагает модель, где «увлеченное меньшинство» может продавить сделку даже при сопротивлении большинства.
- Исторические провалы: Гость напоминает, что даже такие гиганты, как Sequoia, в свое время пытались выйти из сделки с Google и продали акции Apple до IPO.
🔮 Future Ventures: взгляд в будущее 34:21
Созданный два года назад фонд Future Ventures под управлением Стива Юрветсона и Марианны (Marianna) стал ответом на ограничения индустрии.
- Структура фонда: Фонд имеет жесткий «потолок» в $200 млн и рассчитан на 15 лет, при этом комиссия за управление взимается только в течение первых 10 лет.
- Стратегия «соседства»: Инвестиционная стратегия фонда заключается в поиске областей, которые «соседствуют» с уже имеющейся экспертизой, но при этом являются уникальными и не входят в сферу интересов «стада» инвесторов.
- Сферы интереса: Юрветсон выделяет такие направления, как клеточное сельское хозяйство (производство мяса без участия животных), аэрокосмические технологии, ИИ на граничных устройствах (edge AI) и психоделическая медицина.
