Биткоин на пороге масштабных изменений: от ложных новостей об одобрении ETF до признания главой Black Rock Ларри Финком актива как «тихой гавани». В новом выпуске еженедельного обзора на канале Forward Guidance ведущий Майкл Ипполито и инвестор Марк Юско анализируют, почему рынок облигаций переживает худшие времена со времен войны за независимость и как «цифровое золото» вписывается в новую макроэкономическую реальность.
🚀 Фейковый старт и реальный спрос: Уроки «ошибки» CoinTelegraph 1:04
Неделя началась с масштабной волатильности, вызванной ложным сообщением издания CoinTelegraph в Twitter (X) о том, что SEC одобрила спотовый биткоин-ETF от Black Rock . Цена BTC мгновенно взлетела почти на 10%, достигнув отметки около $30 000, прежде чем новость была опровергнута .
Ключевые детали инцидента:
- Источник ошибки: По неподтвержденным данным, новость была взята из чата в Telegram и опубликована без проверки фактов .
- Реакция рынка: Несмотря на быстрый откат после опровержения, к концу недели цена биткоина вернулась на уровни выше «фейкового» пика .
- Ликвидации: В ходе рыночной свистопляски были ликвидированы короткие позиции на сумму около $100 млн .
Майкл Ипполито считает, что такая реакция доказывает: рынок не «заложил в цену» (priced in) одобрение ETF . Марк Юско подтверждает это расчетами аналитика Эрика Балчунаса: около $30 трлн активов под управлением консультантов (RIA) сейчас фактически лишены возможности покупать биткоин из-за отсутствия регулируемого инструмента . Даже 1% аллокация от этой суммы ($300 млрд) при текущей капитализации биткоина в $500 млрд вызовет колоссальный рост цен .
📉 Худший обвал облигаций в истории США 23:14
Обсуждение переключилось на катастрофическое состояние рынка облигаций. Согласно данным Боба Эллиотта, текущая просадка гособлигаций США является худшей со времен основания страны, превосходя даже времена Гражданской войны .
Основные тезисы по макроэкономике:
- Реальные ставки: Реальная доходность 10-летних TIPS достигла 2,5%, что является огромным скачком по сравнению с -9% в период пиковой инфляции .
- Госдолг: Долг США достиг «непостижимой» цифры в $33,5 трлн .
- Денежная масса: Юско отмечает, что за 18 месяцев пандемии в США было напечатано столько же денег, сколько за предыдущие 247 лет истории страны .
Марк Юско утверждает, что многие региональные банки сейчас фактически неплатежеспособны (insolvent) из-за обесценивания их портфелей облигаций, но их поддерживают правительственные программы . Он также иронизирует над «кеш-запасом» Apple, указывая, что из-за политики обратного выкупа акций под давлением Уоррена Баффетта долги компании теперь превышают её наличность .
🏠 Социальный разрыв: Почему миллениалы выбирают «крипто-казино» 48:39
Собеседники обсудили глубокий кризис доступности жилья и его влияние на инвестиционное поведение молодежи. Ипполито приводит данные о том, что миллениалы и поколение Z катастрофически отстают от предыдущих поколений по накоплению активов в недвижимости .
Позиция Майкла Ипполито: Из-за того, что цены на дома стали недостижимыми через традиционную работу и сбережения, молодежь чувствует себя отчужденной . Это ведет к «казинофикации» фондового рынка: вместо инвестирования в S&P 500 люди делают рискованные ставки на мем-коины или акции вроде GameStop в надежде на единственный шанс разбогатеть .
Позиция Марка Юско: Он предлагает «солнечный» взгляд на ситуацию. Благодаря технологиям человечество возвращается к своим «кочевым корням» . Владение домом перестает быть главной целью. Юско считает, что отсутствие привязки к ипотеке позволяет инвестировать в более ликвидные и дефляционные активы, такие как биткоин, а технологии Web3 освободят до $7 трлн «ренты», которую сейчас забирают банки, юристы и аудиторы .
🏦 Институциональный цикл и «Азбука» будущего 58:33
В завершение Майкл и Марк обсудили качественное изменение состава участников рынка. Если в прошлых циклах героями были «маверики» вроде Пола Тюдора Джонса, то сейчас в игру вступил Ларри Финк, контролирующий крупнейшую в мире УК Black Rock .
Марк Юско представил свою концепцию «ABCD цифровой эпохи» :
- A (AI): Искусственный интеллект для анализа данных.
- B (Blockchain): Блокчейн как слой доверия и расчетов.
- C (Chips): Чипы (полупроводники) как вычислительная мощность.
- D (Data): Данные, объем которых растет экспоненциально (сегодня будет создано 329 эксабайт данных) .
По мнению Юско, биткоин станет глобальным слоем окончательных расчетов (settlement layer), на базе которого будут строиться децентрализованные системы будущего .
