В условиях глобальной нестабильности и противоречивых экономических сигналов инвесторы ищут твердую почву под ногами. Основатель и главный стратег The Technical Traders Крис Вермюлен в интервью Мэгги Лейк на канале Wealthion анализирует текущие графики и предупреждает о возможности масштабного «слома» долгового рынка.
📈 Рынок акций: между «ралли на стене страха» и пузырем 1:21
По мнению Криса Вермюлена, несмотря на массу негативных макроэкономических факторов (конфликты на Ближнем Востоке, инфляция, высокие ставки), деньги продолжают активно притекать в акции . Он характеризует текущее состояние рынка Nasdaq и S&P 500 как режим «мелтапа» (melt-up) — быстрого и зачастую необоснованного фундаментально роста .
Ключевые тезисы по фондовому рынку:
- Трендовая торговля: Крис подчеркивает, что хотя он сам настроен по-медвежьи в долгосрочной перспективе, сейчас опасно бороться с трендом. Пока цена растет, нужно оставаться в позиции .
- Сектор ИИ: Вермюлен признает, что ИИ-ралли получило второе дыхание. Даже те, кто считал этот сектор перегретым, вынуждены признать силу покупателей .
- Потенциал роста: Эксперт полагает, что индексы могут вырасти еще на 6–7% или даже больше, прежде чем начнется серьезная коррекция .
- Психология «покупай на откате»: Любое падение в пределах 1–2% быстро выкупается, что свидетельствует о наличии огромного объема ликвидности, готовой войти в рынок .
Вермюлен объясняет свою стратегию «следования за ценой»: он не пытается предсказать пик или дно, а заходит в сделку, когда тренд подтвержден, и выходит, когда деньги начинают покидать актив .
🔌 Полупроводники: «лопаты» для золотой лихорадки ИИ 7:04
Сектор полупроводников Крис называет «сладким местом» текущего цикла. Он приводит аналогию с шоу Gold Rush: пока одни компании тратят миллиарды на поиск «золота» (совершенного ИИ), производители чипов зарабатывают на поставках необходимого оборудования .
- Рост на 40% за месяц: Несмотря на столь стремительный взлет, это не означает немедленного разворота. Крис напоминает, что в прошлом году после 40-процентного роста последовал рывок еще на 114% .
- Долгосрочная перспектива: По мнению гостя, в течение нескольких лет акции полупроводниковых компаний могут вырасти в два, три или четыре раза, хотя этот путь будет сопровождаться значительными коррекциями .
🏅 Золото и серебро: поиск точки входа в суперцикле 15:47
Ситуация с драгоценными металлами сейчас неоднозначна. С одной стороны, долгосрочная 150-дневная скользящая средняя направлена вверх, что говорит о бычьем тренде . С другой стороны, краткосрочно рынок перегрет из-за «ажиотажного спроса» (feeding frenzy).
Две грани драгоценных металлов по версии Вермюлена:
- Бычий сценарий: Если золото удержит позиции и пойдет выше, следующей целью может стать невероятная отметка в $8,800 за унцию . Для серебра долгосрочная цель на горизонте 10–20 лет составляет $175 .
- Медвежий сценарий: Крис предупреждает, что рынок часто наказывает тех, кто закупается на эмоциях. Технически золото может откатиться к уровню $3,600 (точка начала последнего параболического взлета), чтобы «вытряхнуть» слабые руки .
Вермюлен сообщает, что его фонд закрыл позиции по серебру и золоту еще до недавнего всплеска, зафиксировав прибыль, и сейчас ждет новой ясной точки входа, предпочитая не торговать в условиях волатильности .
🛢️ Энергетика и нефть: где скрывается опасность 24:03
Крис Вермюлен считает нефть инструментом для спекулянтов и предостерегает инвесторов от входа в этот актив без четкой стратегии.
- Волатильность-ловушка: Крис сравнивает волатильность в нефти с синим фонарем-ловушкой для насекомых: трейдеров манит возможность быстрого заработка, но в итоге они получают «электрический разряд» и теряют капитал .
- Сектор XOP и XLE: В акциях энергетических компаний наблюдается огромный приток капитала, особенно через заемные (leveraged) ETF . Крис считает, что этот сектор будет держаться уверенно, пока нефть остается в диапазоне $88–120.
- Ставка на уран: Ведущая и гость сошлись во мнении, что развитие дата-центров для ИИ потребует колоссальной энергии. Вермюлен прогнозирует «баллистический» рост урана и акций компаний, владеющих электростанциями, в ближайшие годы .
🆘 Главная угроза: «Слом» долгового рынка и ставки 8% 30:50
Самым тревожным моментом интервью стало обсуждение рынка облигаций США. Вермюлен обеспокоен тем, что массы инвесторов сейчас пытаются «ловить дно» в облигациях (например, через TLT), надеясь на падение ставок .
Основные опасения эксперта:
- Прогноз по доходности: Технический паттерн «вымпел» на графике доходности 10-летних облигаций США указывает на возможность роста ставок до 8% .
- Риск обвала цен: Если доходности пойдут вверх и пробьют уровень 5%, цены на облигации рухнут. По мнению участника, это может уничтожить пенсионные накопления миллионов людей, которые считают облигации «безопасной гаванью» .
- Кризисный сценарий: Такой резкий рост доходностей может произойти в течение нескольких месяцев на фоне какого-либо глобального кризиса или потери доверия к правительству .
- Вмешательство властей: Вермюлен сравнивает ФРС с нечестным банкиром в игре «Монополия», который будет доставать новые банкноты, чтобы не дать игре закончиться. Он полагает, что власти предпримут любые попытки манипуляций, лишь бы не допустить ставок в 8%, так как это сделает обслуживание госдолга невозможным .
В финале беседы Крис резюмирует, что «идеальным сценарием» была бы мягкая коррекция в акциях на 30%, перезагрузка экономики и постепенное снижение ставок. Однако текущие графики говорят о том, что путь к этому может быть гораздо более хаотичным и болезненным .
