Свежий отчет о занятости в США за август оказался значительно хуже прогнозов, вызвав волатильность на рынках и укрепив ожидания по снижению процентных ставок. В новом выпуске Prof G Markets ведущий Эдсон и профессор Скотт Гэллоуэй обсуждают визит лидеров Кремниевой долины к Дональду Трампу, анализируют структурную слабость американской экономики и разбирают новый беспрецедентный компенсационный пакет Илона Маска в размере 1 триллиона долларов.
🤝 Ужин в Белом доме: Технологические гиганты и политический театр 0:00
На прошлой неделе президент Дональд Трамп принял в Белом доме 33 лидера Кремниевой долины . Среди присутствующих были Марк Цукерберг, Тим Кук, Сундар Пичаи, Сэм Альтман, Билл Гейтс и Сергей Брин . Примечательно, что на встрече отсутствовали Илон Маск, Джефф Безос и Дженсен Хуанг . Официальной целью ужина было обсуждение путей обеспечения доминирования США в области искусственного интеллекта, однако, по мнению ведущего Эдсона, истинная цель заключалась в публичном выражении лояльности президенту .
В ходе встречи прозвучали следующие заявления:
- Тим Кук (Apple): Поблагодарил Трампа за «задание тона», способствующее инвестициям в американское производство .
- Сэм Альтман (OpenAI): Назвал Трампа президентом, «ориентированным на бизнес и инновации», и поблагодарил за «освежающие перемены» .
- Сафра Кац (Oracle): Выразила благодарность за «разблокировку американских инноваций» .
Скотт Гэллоуэй крайне критически оценил это событие. Он считает, что руководители технологических компаний ведут себя как фидуциарии, для которых «регуляторный захват» (regulatory capture) имеет самую высокую окупаемость инвестиций (ROI) . По мнению Гэллоуэя, они предпочли интересы акционеров демократическим ценностям и верховенству закона .
Гэллоуэй также провел тревожную историческую параллель, заявив, что ситуация напоминает Германию 1930-х годов, когда промышленники поддержали Гитлера для уничтожения профсоюзов и получения преференций, что в итоге привело к милитаризации индустрии . Ведущий Эдсон добавил, что поведение миллиардеров на камеру выглядело как полная «потеря достоинства» .
📉 Августовский отчет о занятости: Тревожные сигналы экономики 12:02
Данные по рынку труда за август оказались значительно слабее ожиданий. Вместо прогнозируемых экономистами 80 000 рабочих мест было добавлено всего 22 000 .
Ключевые показатели отчета:
- Производственный сектор: Потеряно 12 000 рабочих мест .
- Строительство: Сокращение на 7 000 позиций .
- Федеральное правительство: Увольнение 15 000 сотрудников .
- Пересмотр данных за июнь: Показатель был изменен в сторону снижения, зафиксировав чистую потерю 13 000 рабочих мест — первое падение с 2020 года .
- Молодежная безработица: Уровень безработицы среди людей в возрасте 16–24 лет достиг 10,5% при общем показателе в 4,3% .
Экономист Кэтрин Энн Эдвардс отмечает, что это уже четвертый или пятый месяц «стабильно слабых» отчетов . Она утверждает, что высокие показатели безработицы среди молодежи являются индикатором общего ослабления экономики, а не следствием внедрения ИИ, как предполагают некоторые эксперты .
По словам Эдвардс, сектор здравоохранения остается единственным драйвером роста, обеспечив 31 000 рабочих мест в прошлом месяце — это больше, чем во всех остальных отраслях вместе взятых . Здравоохранение и образование вместе обеспечили около 60% роста рабочих мест за последний год .
🏗️ Проблема тарифов и неэффективность снижения ставок 15:10
Кэтрин Эдвардс считает, что текущая слабость экономики обусловлена внутренней экономической политикой, в частности, тарифным давлением . По её данным, с августа прошлого года США потеряли около 80 000 рабочих мест в производстве . Опросы руководителей предприятий в Техасе показывают, что тарифы мешают им планировать, устанавливать цены и нанимать персонал из-за отсутствия определенности .
Относительно возможного снижения ставки ФРС (вероятность которого рынок оценивает в 100% ), Эдвардс выражает скепсис:
- Она полагает, что снижение ставок может быть неэффективным, так как основной ущерб наносят тарифы, а не стоимость заимствований .
- Существует риск того, что инфляция продолжит расти из-за тарифов (эффект которых еще не полностью проявился в ценах), в то время как снижение ставок не даст нужного стимула экономике .
- По мнению Эдвардс, ФРС может оказаться в гораздо худшем положении через месяц, если поспешит с этим решением .
🤖 Tesla и $1 000 000 000 000 для Илона Маска 23:32
Компания Tesla представила новый план вознаграждения для Илона Маска, потенциальная стоимость которого составляет 1 триллион долларов . Пакет привязан к амбициозным целям на ближайшие 10 лет.
Основные вехи (milestones) плана:
- Продажа 20 миллионов автомобилей к 2035 году (Шон О’Кейн отмечает, что ранее Маск обещал достичь этого к 2030 году, так что планка фактически снижена) .
- Запуск 1 миллиона роботакси на дороги (в 2019 году Маск обещал это к 2020 году) .
- Развертывание 1 миллиона «ботов» (определение в соглашении размыто и может включать не только роботов Optimus) .
- 10 миллионов подписок на систему полного автопилота (FSD) .
Пакет будет выплачен акциями Tesla, которые перейдут в собственность Маска, только если он останется в компании минимум на 7,5 лет . Шон О’Кейн из TechCrunch полагает, что этот план призван оправдать текущую высокую оценку Tesla и удержать инвесторов, демонстрируя долгосрочные перспективы .
⚖️Retention как новая форма капитализма 35:10
Официальная позиция специального комитета Tesla гласит, что такая выплата «критически важна для удержания господина Маска» (retain Mr. Musk) . Ведущий Эдсон указывает на абсурдность ситуации: в современной Америке, чтобы «удержать интерес» генерального директора, требуется сумма в 1 триллион долларов .
Для контекста Эдсон приводит сравнения, на что можно было бы потратить 1 триллион долларов:
- Финансирование системы по уходу за детьми в США на десятилетие .
- Оплата образования каждого ребенка в Америке более чем на год .
- Погашение ежегодных процентов по государственному долгу США .
- Трехкратное искоренение голода во всем мире .
В завершение выпуска отмечается растущий разрыв в доходах: 60 лет назад средний CEO в США зарабатывал в 20 раз больше рядового сотрудника, сегодня этот показатель вырос до 285 раз . Чтобы заработать годовую зарплату своего босса, среднестатистическому работнику пришлось бы трудиться с 1740 года .
