Новый эпизод подкаста The Compound под названием «When in Doubt, Zoom Out» предлагает глубокий аналитический разбор текущей ситуации на финансовых рынках с точки зрения технического анализа. Ведущие Джош Браун и Майкл Батник вместе с известным рыночным стратегом Джей Си Пересом обсуждают устойчивость текущего бычьего тренда, масштабную ротацию секторов и глобальные инвестиционные возможности. Главная идея дискуссии заключается в том, что масштабный взгляд на графики и анализ позиционирования инвесторов опровергают мрачные прогнозы аналитиков с Уолл-стрит.
⛩️ От сумо до Фибоначчи: новое дыхание бычьего рынка 0:00
Дискуссия началась с необычного личного опыта Майкла Батника, который недавно посетил финальный, 15-й день турнира по сумо в Японии. Батник назвал это событие самым безумным спортивным зрелищем в своей жизни, отметив поразительное демографическое разнообразие аудитории, где присутствовали люди всех возрастов и полов, в отличие от типичных американских футбольных матчей. Он подробно описал структуру соревнований, где в течение дня проходит около 50 матчей, начиная с молодых спортсменов утром и заканчивая поединками великих чемпионов (Ёкодзуна) в формате «лучший из трех» вечером. Батник и Джош Браун в шутку сравнили японских сумоистов весом по 160–170 килограммов с легендарным персонажем Э. Хонда из игры Street Fighter, отметив их колоссальную популярность в Японии, сопоставимую со статусом Тома Брэди в США. На замену постоянному продюсеру Джону в студию пришла Николь, для которой этот выпуск с демонстрацией сотен графиков стал серьезным карьерным испытанием.
Официальная часть подкаста, спонсором которой выступила компания JP Morgan Asset Management, сфокусировалась на кардинальном изменении рыночной конъюнктуры по сравнению с началом года. Ведущие продемонстрировали архив мнений, напомнив слова известного пермабыка Тома Ли, который указывал на то, что большинство профессиональных управляющих (buy-side) были настроены крайне пессимистично, а средний прогноз стратегов на конец года предполагал падение рынка на 8%. Основатель и главный стратегический аналитик платформы All-Star Charts Джей Си Перес, чьими исследованиями пользуются хедж-фонды, семейные офисы и центральные банки, пришел в студию в ироничной футболке с надписью «Фибоначчи — мой кореш» (Fibonacci is my homeboy). Он отметил, что текущий рынок демонстрирует признаки сильного бычьего тренда, несмотря на то что индекс Доу-Джонса прервал свою 13-дневную серию непрерывного роста краткосрочным разворотом вниз.
📈 Теория Доу в действии: почему рекорды индекса транспорта сигнализируют о росте 8:33
В фокусе внимания технического анализа Джей Си Переса оказалось одновременное обновление 52-недельных максимумов промышленным индексом Доу-Джонса (DJIA) и транспортным индексом Доу-Джонса (DJTA). По мнению Переса, многие инвесторы совершают ошибку, забывая, что во время исторических медвежьих рынков сильные восходящие тренды с обновлением годовых максимумов практически не встречаются. Это событие аналитик назвал классическим подтверждением теории Доу, подчеркнув, что закрытие месяцев на экстремально высоких значениях является сильнейшим бычьим сигналом. Майкл Батник добавил, что компоненты транспортного индекса, включая акции авиакомпаний, автопроизводителей, железнодорожных операторов и Uber, демонстрируют уверенный рост, указывая на потенциальное ускорение американской экономики на фоне охлаждения инфляции.
В ответ на возможную критику о том, что теория Доу устарела, Джей Си Перес изложил фундаментальные постулаты этого подхода:
- Цены закрытия являются наиболее важной ценой для анализа тренда.
- Цены активов движутся направленными трендами, которые имеют свойство продолжаться.
- Если доставка товаров больше не ассоциируется исключительно с железными дорогами, а происходит через полупроводники и технологии, то сектор полупроводников (SMH) также находится на годовых максимумах, подтверждая общую силу системы.
Перес подчеркнул, что мощный приток ликвидности и расширение числа растущих акций характерны для ранних стадий экономического цикла, а не для его завершения. Математически доказано, что цены активов имеют свойство трендировать, в то время как волатильность демонстрирует возврат к среднему значению (mean reversion). Главная проблема большинства розничных инвесторов, по словам Переса, заключается в ошибочных ставках на разворот цен вместо следования за трендом, что связано с классической психологической «ошибкой игрока» (gambler's fallacy). Подобное заблуждение построило казино Лас-Вегаса, когда люди после восьми выпадений «красного» на рулетке слепо верят в неизбежность «черного», хотя вероятность каждого броска остается 50 на 50. Аналитик резюмировал, что текущая среда характеризуется низкой волатильностью, поэтому стратегии, рассчитанные на высокую волатильность (например, продажа голых опционов пут), сейчас неэффективны.
⚖️ Битва индексов: взвешенный S&P 500 против равновзвешенного 17:54
Обсуждая текущую структуру американского рынка, участники подкаста обратили внимание на техническую картину равновзвешенного индекса S&P 500 (RSP). Майкл Батник заметил, что график RSP сформировал фигуру «медвежьего поглощения», перекрыв своими экстремумами четыре предыдущих торговых дня. Однако Джей Си Перес призвал не паниковать из-за одного дня внешней свечи, хотя и признал, что для ряда перегретых акций локальные максимумы текущего года уже могут быть сформированы. По прогнозу Переса, вторая половина года окажется сильно бифуркационной: начнется мощная ротация капитала в энергетический сектор, промышленные компании и материалы, которые имеют низкий вес в основных индексах, в то время как технологические гиганты уйдут в боковой или умеренно нисходящий тренд. Джош Браун согласился, отметив, что автоматическая покупка семи крупнейших технологических компаний (Magnificent Seven) стала слишком очевидной стратегией, что исторически предвещает локальный пик.
Для демонстрации этого процесса аналитики All-Star Charts подготовили график соотношения равновзвешенного и взвешенного по капитализации индексов S&P 500, наложенный на график стиля «стоимость против роста» (Value vs Growth). Джей Си Перес пояснил, что падение обеих линий в течение года указывает на тотальное доминирование акций роста:
- Отставание равновзвешенного индекса вызвано не «плохой широтой» рынка (market breadth), а чистой секторной ротацией в пользу стиля Growth.
- В 2022 году наблюдалась обратная картина, когда равновзвешенный индекс RSP существенно опережал классический SPY, поскольку страдали исключительно мегакапы.
- Текущая динамика технологических лидеров лишь компенсирует их прошлогодний провал, и графики соотношения индексов сейчас находятся вблизи мощных уровней поддержки.
Анализ секторной доходности за 14 месяцев с момента формирования рыночного дна в июне прошлого года показал впечатляющие результаты равновзвешенных секторов. Лидерами роста стали сектор циклического потребления (Consumer Discretionary), взлетевший почти на 38%, и промышленный сектор (Industrials), прибавивший 35%, отодвинув технологии на третье место с результатом 33%. По мнению Переса, такое лидерство в начале цикла обусловлено опережающим пересмотром прогнозов по прибыли компаний в этих отраслях. Даже отстающие секторы недвижимости (REITs) и финансов за этот период вышли в положительную зону. На взвешенной по капитализации основе технологический сектор лидирует с показателем +45%, однако половина этого движения обеспечена акциями Microsoft и Apple. Браун заключил, что текущая картина идеально соответствует учебникам по экономическому ускорению на третьем году президентского цикла, когда рынки традиционно демонстрируют уверенный рост после промежуточных выборов в США.
💵 Доллар как главный катализатор: разворот валютного рынка и взлет Индии 24:41
Джей Си Перес убежден, что истинным драйвером глобального ралли акций выступил не Федрезерв и не корпоративные отчеты, а масштабный разворот индекса доллара США (DXY). В 2022 году супертренд на укрепление доллара буквально уничтожал фондовый рынок, поскольку инвесторы использовали американскую валюту как единственное защитное убежище на фоне краха облигаций. Разворот произошел в конце сентября: 26 сентября локальное дно нащупал британский фунт, через два дня — евро, после чего доллар начал стремительное падение. Согласно тезису Переса, для сохранения сильной динамики фондового рынка во втором полугодии критически необходим слабый доллар, который станет топливом для стоимостных компаний, сырьевых рынков и развивающихся стран. Важным индикатором Перес назвал уровень 101,5 по индексу доллара: нахождение DXY выше этой отметки начнет оказывать серьезное давление на акции. При этом транснациональные гиганты (например, Meta) в своих отчетах уже начали упоминать валютный фактор как попутный ветер (tailwind) для прибыли, в отличие от встречного ветра прошлых периодов.
Инвесторы, вовремя заметившие ослабление доллара, смогли извлечь выгоду из ротации капитала в международные активы:
- Латинская Америка и Бразилия: Индекс MSCI Brazil (EWZ) обновил годовые максимумы. Перес указал на структурные различия: если в американском индексе S&P 500 сектор энергетики занимает всего 4%, то в бразильском EWZ сырьевые компании составляют 17%, а остальной вес приходится на банки и телекомы при полном отсутствии технологических компаний.
- Китайский интернет: Индекс KWEB торгуется выше важного долгосрочного уровня поддержки в $26, сформированного в момент запуска фонда 10 лет назад, что делает его привлекательным для долгосрочного удержания.
- Индия: Главный фондовый индекс Индии Nifty 50 обновил исторические максимумы. Ведущие отметили, что американские управляющие часто совершают ошибку, объединяя все развивающиеся рынки (Emerging Markets) в один неликвидный пул, не понимая глубоких различий между экономиками Индии и Бразилии.
Особое внимание Перес уделил индийскому банковскому сектору, представленному индексом Nifty Bank, который также находится на историческом пике, полностью опровергая нарратив о глобальном банковском кризисе. В качестве конкретного примера был рассмотрен HDFC Bank (HDB) с рыночной капитализацией в 172 миллиарда долларов, который Перес назвал «индийским JPMorgan». На графике HDB зафиксирован чистый технический прорыв долгосрочной базы выше уровня $71. По оценке Переса, акция имеет потенциал роста еще на 35–40%. Аналогичную восходящую структуру демонстрирует и другой крупный индийский банк — ICICI Bank (IBN).
🏦 Банковский кризис отменяется: триумф европейских гигантов и CBOE 34:50
В поисках сильных графических паттернов на американском рынке Джей Си Перес выделил акции биржевого оператора CBOE Global Markets (CBOE), специализирующегося на торговле фьючерсами и опционами. При скромной капитализации в 15 миллиардов долларов компания демонстрирует идеальную техническую структуру: при выходе и закреплении цены выше исторического максимума на уровне $140 открывается прямая дорога к целевой отметке в $180. Обсуждая финансовый сектор США через призму ETF XLF, Перес напомнил о важности удержания уровней 2007 года — пиков, предшествовавших Великому финансовому кризису. В то время как Майкл Батник выразил скепсис по поводу наличия «рыночной памяти» у цен шестнадцатилетней давности, Перес настаивает, что удержание этих рубежей открывает огромные перспективы для среднесрочных инвесторов.
Ситуация в европейском финансовом секторе оказалась еще более оптимистичной, что стало сюрпризом для многих наблюдателей:
- Индекс европейских банков обновил 52-недельные максимумы, полностью нивелировав мартовские страхи.
- Фондовый рынок Греции (ETF GREK) зафиксировал пятилетние максимумы благодаря бурному восстановлению туристического сектора экономики.
- Швейцарский страховой гигант Zurich Insurance (упомянутый как крупный страховщик с капитализацией в 70 миллиардов долларов) обновил исторические максимумы. Данная компания является вторым по величине компонентом европейского финансового индекса, опережая UBS на 2 миллиарда долларов.
Что касается самого банка UBS, Перес высказал мнение, что его акции в ближайшие два года будут находиться в стагнации, поскольку банку потребуется много времени на «переваривание» и интеграцию поглощенного конкурента Credit Suisse. Вместо этого аналитик отдает предпочтение бумагам британского конгломерата HSBC, который Перес приобрел в портфель. Акции HSBC обновляли 52-недельные максимумы в самый разгар весенней паники в СМИ вокруг региональных банков США, что стало классическим сигналом относительной силы инструмента.
🐻 Медвежий консенсус Уолл-стрит против «сухого пороха» инвесторов 41:46
Парадоксом текущего года, по мнению Джоша Брауна, стало поведение аналитиков крупнейших инвестбанков. После того как индекс NASDAQ продемонстрировал лучший старт и первую половину года в своей истории, аналитики со стороны продаж (sell-side) опубликовали самый мрачный прогноз на второе полугодие за всю историю наблюдений, превзойдя по пессимизму даже 1999 год. Перес жестко раскритиковал стратегов, заявив, что они готовы наносить убытки своим крупным клиентам ради сохранения зоны комфорта, лишь бы не признавать ошибочность своих первоначационных прогнозов. Известные пересмотренные таргеты инвестбанков наглядно иллюстрируют масштаб их шорт-сквиза: Банк Америки (Bank of America) в январе ожидал S&P 500 на уровне 4000 пунктов, а в июле был вынужден поднять прогноз до 4300, при этом подавляющее большинство стратегов все еще остаются ниже текущих рыночных цен.
Джей Си Перес описал механизм работы макроэкономических индикаторов, указав на фундаментальную последовательность процессов:
- График цены акций всегда движется впереди реальных корпоративных прибылей и закладывает ожидания заранее.
- Агрегированные пересмотры корпоративных прибылей (earnings revisions) являются классическим запаздывающим индикатором.
- Цена падает первой, и лишь затем аналитики начинают массово понижать прогнозы по прибыли; аналогично, цена растет первой, увлекая за собой пересмотры аналитиков с большим лагом.
Согласно опросам Bank of America, крупные фонды имеют экстремальный перевес (overweight) в кэше, секторе здравоохранения и акциях развивающихся стран, одновременно удерживая значительный недовес (underweight) в акциях США. Майкл Батник заметил явную дивергенцию: розничные инвесторы (по опросам AAII) настроены по-бычьи, реагируя на рост цен, в то время как институционалы застряли в защитных позициях. Наличие доходности в 4–6% по краткосрочным казначейским векселям (T-bills) казалось инвесторам в январе безопасным решением, однако, как подчеркнул Батник, это привело к упущенной выгоде от 45-процентного ралли в технологическом секторе. По данным внутреннего опроса клиентов JPMorgan, лишь 17% респондентов планируют увеличить вложения в акции в ближайшие недели — это рекордно низкий уровень. По мнению Переса, этот колоссальный объем «сухого пороха» (кэша) гарантирует, что при отсутствии глубоких коррекций крупным фондам придется агрессивно догонять рынок и выкупать любые локальные снижения до конца осени.
🏭 Промышленный ренессанс и недооцененные сырьевые рынки 46:32
В части анализа секторов с меньшей капитализацией Джей Си Перес обратил внимание на график соотношения компаний малой (Small Caps) и крупной капитализации (Large Caps), который нащупал долгосрочное дно в той же точке, что и во время кризиса 2020 года. Применив ключевой принцип технического анализа «если сомневаешься — увеличивай масштаб» (when in doubt, zoom out), Перес продемонстрировал 25-летний график индекса малых капиталов (Russell 2000). На месячном таймфрейме видно, что масштабная консолидация сектора длится с 2017 года, и текущий уровень является классическим примером того, как историческое сопротивление превратилось в надежную долгосрочную поддержку. Учитывая высокую долю промышленных, региональных банковских и энергетических компаний в индексах малой капитализации, этот сектор может стать главным бенефициаром второго полугодия.
Параллельно исторические максимумы штурмует американский промышленный сектор (ETF XLI), где ни одна акция не занимает более 4% от веса всего индекса, что указывает на высокую диверсификацию и здоровье этого ралли. Перес раскрыл инвестиционный тезис по акциям Caterpillar (CAT), которые его команда покупала по цене $170:
- Покупка основывалась на методе реверс-инжиниринга бычьего рынка: если экономика растет, промышленный сектор обязан демонстрировать силу.
- Акции Caterpillar не имели права падать ниже исторических максимумов 2018 года, если рынок действительно бычий.
- Поскольку тезис подтвердился, текущая техническая цель по акциям CAT находится в диапазоне $320–$340.
Среди других сильных представителей индустрии участники выделили Honeywell, Boeing, а также сектор аэрокосмической и оборонной промышленности в целом. Особый интерес вызвала компания Symbotic (SYM), специализирующаяся на роботизации и автоматизации складских комплексов для крупных ритейлеров. Недавно конгломерат SoftBank инвестировал в эту компанию $500 млн (полмиллиарда долларов). Перес назвал SYM редким примером «SPAC-компании, которая не является мусором», отметив, что при закреплении цены выше уровня $41 открывается отличная спекулятивная возможность.
⚡ Энергетический сектор и криптовесна: шорт-сквиз MicroStrategy и Coinbase 52:38
Переходя к сырьевым рынкам, Джей Си Перес констатировал, что сырье было полностью «оставлено умирать» управляющими, а уровень медвежьих настроений в сырьевых товарах (Commodities) достиг минимумов со времен пандемии, когда цена на нефть падала ниже нуля. Наложив график соотношения защищенных от инфляции облигаций (TIPS) к номинальным казначейским бумагам на график фьючерсов на нефть марки WTI, аналитики All-Star Charts обнаружили их стопроцентную визуальную и математическую корреляцию. Рыночный консенсус верит, что инфляция побеждена, однако Перес ожидает масштабный сюрприз в виде прорыва цен на нефть во втором полугодии. Администрация Байдена заявила о планах восполнения Стратегического нефтяного резерва (SPR), находящегося на 40-летнем минимуме, однако пока не купила ни одного барреля. На графике нефти уровень $75 за баррель выступает ключевой поддержкой (экс-сопротивление 2018 года). В случае закрепления выше Перес прогнозирует возврат к максимумам 2022 года на уровне $130 с долгосрочным экстремальным потенциалом до $250 за баррель. При этом сектор энергетики занимает всего 4% в S&P 500 и 0% в NASDAQ 100, поэтому взлет таких акций, как Chevron (CVX), в которой Перес удерживает длинную позицию через опционы со стопом на уровне $150, не окажет сильного влияния на основные индексы, но вызовет мощный подъем стоимостных стратегий.
В секторе криптовалют Майкл Батник отметил затишье и локальное падение биткоина и эфириума ниже 30-дневных минимумов после бурного роста в начале года. Джей Си Перес подтвердил, что биткоин уперся в мощную зону сопротивления 2021 года в районе $31 000 и заходить в длинные позиции по самому активу имеет смысл только после чистого истинного прорыва этой отметки. При этом связанные с крипторынком акции продемонстрировали феноменальную доходность за счет шорт-сквиза:
- Marathon Digital (MARA): Акции майнера взлетели на 800% с начала года. Команда Переса провела выдающуюся сделку, купив январские опционы колл со страйком $14, когда акция стоила $12, зафиксировав прибыль глубоко в деньгах. При прорыве выше $20 аналитик готов снова войти в актив.
- Coinbase (COIN): Акции криптобиржи выросли в 4 раза (квадруплировались), вернувшись к пикам прошлого года. Ниже $120 на графике наблюдается технический шум, но в случае выхода выше этой зоны Перес рекомендует открывать новые лонги.
- MicroStrategy (MSTR): Акции компании Майкла Сейлора вплотную приблизились к отметке $500. Джош Браун с улыбкой вспомнил свою январскую цитату, когда MSTR стоила $133: «Я не куплю эту акцию, даже если вы доставите мне акции на Bentley». Браун подтвердил, что фундаментально по-прежнему не прикоснется к этой бумаге, однако Перес пояснил, что феноменальный взлет MSTR (опережающий сам биткоин) вызван безответственностью шорт-селлеров, которые вместо закрытия позиций шортили акцию весь прошлый год, спровоцировав технический вынос, аналогичный росту акций Carvana на 1300%.
🏗️ Облигации, золото и недвижимость: спасение сектора REITs 1:02:04
Наибольшую неопределенность на макроуровне, по мнению Джей Си Переса, вызывает динамика 10-летних казначейских облигаций США. В так называемом «брюхе» кривой доходности идет жесткая борьба: взлет технологических акций требует снижения доходностей, а начинающийся подъем в сырье и нефти толкает доходности вверх. Перес считает, что наиболее вероятным сценарием станет длительный боковой флэт по 10-летним бумагам, что полностью устроит фондовый рынок. В отношении золота Перес продемонстрировал график его стоимости относительно S&P 500: на протяжении последнего десятилетия золото тотально проигрывало акциям, неся для инвесторов огромные альтернативные издержки. Тем не менее на абсолютной основе график золота близок к историческому прорыву выше $2500 за унцию. Среди золотодобытчиков Перес выделил Alamos Gold (AGI) как одну из наименее проблемных компаний в индустрии, привлекательную для покупки выше уровня $10,5.
Сектор коммерческой недвижимости и REITs, который большинство аналитиков «похоронили» из-за удаленной работы, начал нащупывать твердую почву под ногами. Джош Браун похвастался успешной инвестицией в SL Green Realty (SLG), на которой он заработал 75% прибыли после того, как сектор был тотально проигнорирован рынком. Перес выделил три интересных графика в секторе недвижимости:
- Alexandria Real Estate Equities (ARE): Офисный REIT с активами в Бостоне, Нью-Йорке и Вашингтоне скорректировался ровно к уровням сопротивления 2007 года, где нашел железобетонную поддержку. Бумага интересна для удержания выше $120.
- Public Storage (PSA): Гигант складской недвижимости с капитализацией $52 млрд нашел поддержку на уровнях максимумов 2016 года, опровергая визуальное впечатление «мусорного» графика на дневном таймфрейме при переходе на недельный масштаб.
- CoStar Group (CSGP): Компания, предоставляющая аутсорсинговые и информационные услуги на рынке коммерческой недвижимости. Джош Браун отметил, что крупные корпорации Fortune 500 массово нанимают такие сервисы, чтобы разобраться со своими запутавшимися договорами аренды и оптимизировать пустующие офисы. График CSGP формирует многолетнюю базу, и при прорыве выше $95 акция станет сильным сигналом на покупку.
Отдельно Браун заступился за фонд Empire State Realty Trust (ESRT), владеющий Эмпайр-стейт-билдинг. Несмотря на статус «офисного мусора» в глазах розничных инвесторов и цену в районе $8, company платит дивиденды, выкупает акции и имеет заполняемость площадей на уровне 90%. Браун подчеркнул, что в крупных городах происходит «бегство в качество» (flight to quality): первоклассные арендаторы (Class A) покидают старые здания категорий B и C и переезжают в культовые, модернизированные объекты, поэтому Эмпайр-стейт-билдинг будет в полном порядке.
🏠 Феномен американского жилья, закат Threads и триумф Месси в Майами 1:12:00
Финальный блок макроэкономического анализа был посвящен феноменальной устойчивости американского рынка жилой недвижимости вопреки пятикратному росту процентных ставок Федрезерва. Джош Браун объяснил, что главным «невоспетым героем» экономики стал гигантский объем собственного капитала (equity stake), накопленный американскими домовладельцами. На текущий момент доля так называемых «богатых капиталом» (equity-rich) ипотечных кредитов, где доля чистой собственности владельца превышает 50% от рыночной стоимости дома, достигла рекордных 49% от общего объема в США во втором квартале. Во время пандемии этот показатель составлял всего 27%. Домовладельцы зафиксировали ультранизкие ставки по ипотеке на уровне 2,5–3% в течение трех лет пандемического рефинансирования и теперь просто отказываются продавать жилье, чтобы не брать новую ипотеку под 7%. Возник дефицит предложения, из-за чего цены на жилье снова пошли вверх. Потребитель чувствует себя богатым: официальная безработица находится на уровне 3,6%, cash-балансы приносят до 6% годовых, а портфели акций близки к историческим пикам. На этом фоне сектор застройщиков (Homebuilders) обновил исторические максимумы еще в июне прошлого года.
В завершение выпуска ведущие обсудили корпоративные новости технологических платформ и спорт. Было отмечено катастрофическое падение активности в новой социальной сети Threads от Meta — приложение потеряло более 90% активных пользователей через пару недель после хайпового запуска. Параллельно обсуждались проблемы монетизации Twitter (X) под руководством Илона Маска: выручка платформы упала с $5 млрд в 2021 году до прогнозируемых $3 млрд в текущем, в то время как профессиональная сеть LinkedIn сгенерировала для Microsoft впечатляющие $15 млрд выручки.
Джей Си Перес, как житель Майами, поделился восторгом от приезда Лионеля Месси в футбольный клуб «Интер Майами», совладельцем которого является Дэвид Бекхэм, а главным акционером — кубинский миллиардер Хорхе Мас. Месси мгновенно переписал историю лиги, забив победный гол в первом матче после выхода на замену и оформив дубль в течение первых 15 минут во второй игре против «Атланты». Интересно, что Хорхе Мас также владеет 35% акций публичной инфраструктурной компании MasTec (MAS), бумаги которой Перес назвал культовыми среди кубинской диаспоры Майами.
В традиционной рубрике рекомендаций в конце выпуска спикеры поделились своими фаворитами:
- Майкл Батник: порекомендовал подкаст Дерека Томпсона Plain English с гостьей Джулией Александер об экономическом кризисе стриминговых платформ, линейного ТВ и проблемах внутри Disney и Netflix.
- Джош Браун: выделил редкое интервью легендарного стоимостного инвестора Сета Клармана в подкасте Теда Сайдеса Capital Allocators, приуроченное к выходу 6-го издания книги «В поисках маржи безопасности». Также Браун порекомендовал 4-часовой разбор истории бренда Nike в подкасте Acquired и выпуск шоу Drink Champs с участием рэпера Ice-T.
- Джей Си Перес: признался в любви к нью-йоркской культуре сумо и высококлассным ресторанам суши, порекомендовав заведения 69 Leonard, Blue Ribbon Sushi и старейший ресторан Japonica в Гринич-Виллидж.
