Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США вызвала мгновенную и бурную реакцию на финансовых рынках. Ведущий Скотт Гэллоуэй и аналитик Эд Элсон в новом выпуске Prof G Markets анализируют, какие отрасли станут главными бенефициарами новой политики Белого дома, а кому придется столкнуться с серьезными экономическими вызовами в ближайшие четыре года.
📈 Общий рыночный контекст и «удачная ставка» Гэллоуэя 0:00
Рынок встретил результаты выборов резким ростом: индекс S&P 500, Dow Jones и доллар США значительно укрепились . Однако Скотт Гэллоуэй подчеркивает, что этот оптимизм имеет свою цену. По его мнению, текущее ралли — это не столько признак фундаментального улучшения экономики, сколько ожидание снижения корпоративных налогов с 21% до 15% .
Гэллоуэй поделился личной историей о торговле акциями Donald Trump Media & Technology Group (DJT). Он применил стратегию «колар» (collar), продав колл-опционы со страйком $20 и купив страховку на уровне $60 .
- Несмотря на победу Трампа, акции компании начали падать после первоначального скачка.
- По словам Гэллоуэя, DJT остается «ужасной компанией» с выручкой всего в $3 млн и огромными убытками, которая служила лишь инструментом для прогнозирования исхода выборов .
- Ведущий подчеркнул, что его успех в этой сделке — скорее везение, чем тонкий расчет, и предостерег слушателей от восприятия опционов как инвестиций, назвав это чистой азартной игрой .
🛡️ Boeing, Perplexity и триумф Palantir 3:46
На фоне политических новостей завершилась затянувшаяся забастовка рабочих Boeing. Профсоюз проголосовал за предложение, включающее повышение зарплаты на 43% в течение четырех лет .
- Скотт Гэллоуэй считает это решение справедливым, так как зарплаты рабочих не индексировались около пяти лет, в то время как инфляция была значительной .
- Важным моментом стал отказ компании восстанавливать пенсионный план, что Гэллоуэй называет «взрывным устройством замедленного действия», которое корпорации больше не могут себе позволить вешать на плечи акционеров .
В технологическом секторе CEO Perplexity Аравинд Сринивас предложил техническую поддержку New York Times во время забастовки их сотрудников . Гэллоуэй назвал это «чистым пиар-ходом», который сработал: объем поисковых запросов по имени CEO вырос на 70% за неделю .
Акции Palantir взлетели на 23% после сильного отчета о прибылях, достигнув рекордного максимума .
- Выручка от государственных заказов в США выросла на 40% и составила $320 млн (около 2/3 всей выручки компании) .
- Гэллоуэй отмечает, что Palantir сейчас оценивается дороже, чем Nvidia по показателю P/E (130 против гораздо более скромных цифр Nvidia), при том что Nvidia растет в четыре раза быстрее .
- Инвесторы делают ставку на то, что при Трампе расходы на оборону вырастут, несмотря на изоляционистскую риторику республиканцев .
🏆 Главные победители: Tesla, банки и крипторынок 14:07
Акции Tesla выросли на 14% сразу после выборов . По оценке Гэллоуэя, Илон Маск совершил «лучшую сделку года»: вложив около $120 млн в кампанию Трампа, он увидел, как его состояние увеличилось на $15 млрд благодаря росту котировок .
- Победа Трампа сулит Tesla защиту от китайского конкурента BYD через тарифы .
- Отмена субсидий на электромобили, по мнению Гэллоуэя, только укрепит позиции Tesla, так как нанесет удар по мелким, менее прибыльным производителям .
- Маск может получить влияние на регулирование автономного вождения, что ускорит запуск роботакси .
Банковский сектор (JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley) показал рост на 12–13% .
- Дерегулирование: Ожидается отмена жестких проверок и ограничений, что позволит банкам проводить больше слияний и поглощений .
- Процентная маржа: С ростом доходности облигаций увеличится разрыв между стоимостью заемных средств для банков и ставками, под которые они выдают кредиты (например, ипотеку под 8%), что Гэллоуэй называет «нитроглицерином для банков» .
Биткоин обновил исторический максимум на ожиданиях лояльного регулирования .
- Гэллоуэй предсказывает увольнение главы SEC Гэри Генслера в течение года .
- По его мнению, Трамп может пойти на создание государственного фонда в криптовалюте в обмен на политическую поддержку «крипто-братьев» .
- Однако Гэллоуэй предупреждает о рисках: отсутствие надзора привлечет «ковбоев» и мошенников, что приведет к новым крахам в будущем .
🎭 «Маскулинная» энергия и идеологический раскол в бизнесе 31:19
Акции возобновляемой энергии (солнечная и ветровая энергетика) резко упали . Трамп намерен выйти из Парижского соглашения по климату и свернуть оффшорные ветроэнергетические проекты .
Гэллоуэй предложил провокационную интерпретацию: по его мнению, выборы продемонстрировали глубокие мизогинные настроения в США .
- Он утверждает, что все, что воспринимается как «женственное» (ветер, солнце, экологическая чувствительность), отвергается «маносферой» (сообществом молодых мужчин), которая стала опорой Трампа .
- Напротив, ядерная энергетика воспринимается как «брутальная» (badass) и может получить поддержку именно из-за своего имиджа .
- Гэллоуэй считает, что Илон Маск первым понял, как сделать электромобили «мачо-продуктом», что и позволило ему найти общий язык с Трампом .
📉 Проигравшие: Ритейл, иностранные рынки и жилье 34:55
Введение тарифов (до 60% на китайские товары) ударит по компаниям с международными цепочками поставок, таким как Nike, Best Buy и Williams Sonoma .
- Гэллоуэй сомневается, что тарифы будут введены в заявленном масштабе. Он полагает, что республиканцы в Конгрессе из аграрных штатов (Алабама, Айова) заблокируют их, когда осознают, что стоимость тракторов и кормов для скота вырастет на 15–20% .
- Европейские автопроизводители (BMW, VW, Porsche) уже теряют в цене, так как 13% экспорта машин из Германии идет в США .
Наиболее тревожная ситуация, по мнению Эда Элсона, складывается на рынке жилья. Акции застройщиков (Lennar, D.R. Horton) и брокеров (Zillow, Redfin) падают .
- Рынок ожидает роста ипотечных ставок из-за инфляции, вызванной тарифами .
- Депортация мигрантов сделает рабочую силу в строительстве дороже .
- Гэллоуэй называет это «идеальным штормом» для рынка жилья: стоимость строительства растет, а доступность падает .
🔮 Прогноз по Intel и итоги 46:46
В финале Скотт Гэллоуэй сделал смелый прогноз: компания Intel в ближайшие полгода будет либо поглощена, либо станет частной .
- Intel стоит в 30 раз меньше Nvidia, обладая при этом огромной интеллектуальной собственностью и производственными мощностями .
- Ведущий считает, что необходимые компании структурные изменения легче провести вне публичного рынка .
Гэллоуэй резюмирует, что политика Трампа — это фактически перераспределение богатства от молодежи к старшему поколению. Рост акций выгоден владельцам активов, но дефицит бюджета и инфляция лягут бременем на будущие поколения . Впрочем, он допускает, что рынки склонны к чрезмерной реакции и реальные последствия могут оказаться менее радикальными .
