В новом выпуске программы Prof G Markets ведущие Эд Элсон и Скотт Галлоуэй обсуждают с экономистом и автором блога Noahpinion Ноа Смитом фундаментальные изменения в экономике США. В центре дискуссии — технологическое противостояние с Китаем в сфере ИИ, угроза «демографической зимы», эффективность суверенных фондов благосостояния и вопрос о том, является ли перераспределение благ шагом к социализму.
🤖 ИИ-гонка: Китай против США и феномен Kimi K3 6:23
Обсуждение началось с выхода новой китайской модели ИИ Kimi K3, которая, согласно ряду тестов, превосходит американские аналоги от Anthropic и OpenAI по ключевым показателям . Ноа Смит относится к этим успехам скептически. По его мнению, китайские модели часто показывают отличные результаты на бенчмарках (тестах), но оказываются «хрупкими» при столкновении с реальными задачами .
Смит выделил несколько факторов, удерживающих лидерство США:
- Эффективность экспортного контроля: Ограничения на поставку чипов и оборудования для их производства замедляют развитие китайской индустрии .
- Дефицит вычислительных мощностей: Даже если Китаю удастся скопировать веса (архитектуру) американских моделей вроде Claude, у них не хватит ресурсов для их эффективного запуска и вывода (inference) .
- ИИ-демпинг: Смит признает, что Китай может субсидировать использование своих моделей, чтобы обрушить прибыльность западных ИИ-компаний, но пока показатели Anthropic и OpenAI демонстрируют устойчивость .
Ведущие также обсудили риски «биобезопасности». По словам Ноа Смита, возможность использования ИИ для создания искусственных вирусов-убийц является темой, которой уделяют катастрофически мало внимания . Он утверждает, что нам необходима «глубокая эшелонированная оборона» против вирусов Судного дня, которые могут быть спроектированы искусственным интеллектом .
⚡️ Кризис спроса и аналогия с электричеством 12:42
Скотт Галлоуэй высказал опасение, что индустрия ИИ переходит от кризиса предложения (нехватки чипов) к кризису спроса. Он ввел термин «токен-максинг» (token maxing) — ситуацию, когда компании заставляют сотрудников использовать ИИ без понимания реального возврата инвестиций (ROI) .
Ноа Смит, однако, не видит признаков кризиса спроса, хотя допускает возможность временного «пузыря» из-за завышенных ожиданий . Он привел историческую аналогию с внедрением электричества в начале XX века:
- Сначала фабрики просто заменяли паровые котлы на электромоторы, сохраняя старую организацию труда, и... теряли в эффективности .
- Лишь через 20 лет, когда заводы были полностью перепроектированы под параллельные рабочие станции, произошел взрывной рост производительности в 3–5 раз .
- По мнению Смита, нынешний «токен-максинг» — это необходимый этап обучения, в ходе которого бизнес поймет, как на самом деле использовать новую технологию .
💰 Суверенный фонд как лекарство от неравенства 24:55
Одной из самых острых тем стала проблема имущественного неравенства: сегодня 1% богатейших американцев контролирует треть всего благосостояния домохозяйств США . Ноа Смит считает, что простые люди чувствуют не только финансовое давление, но и «неравенство власти», когда гигантские корпорации перестают служить интересам нации .
Для решения этой проблемы Смит предлагает создать в США Суверенный фонд благосостояния (Sovereign Wealth Fund), аналогичный фонду Аляски :
- Фонд должен инвестировать в индексные фонды (например, на базе S&P 500), становясь акционером американской экономики от лица всех граждан .
- Это позволит перераспределять доходы от капитала в пользу обычных рабочих, чей доход от труда (labor share) неуклонно снижается .
- Государство как акционер сможет мягко влиять на стратегии компаний через советы директоров, не прибегая к централизованному планированию .
Скотт Галлоуэй жестко раскритиковал эту идею. По его словам, суверенные фонды работают там, где есть излишки ресурсов (как нефть на Аляске или в Норвегии), в то время как у США — огромный дефицит бюджета . Галлоуэй считает, что создание фонда на заемные средства — это «инфантилизация общества» и «жизнь по кредитке своих детей», где правительство пытается играть в выбор победителей на рынке .
Смит возразил, что государство занимает деньги под крайне низкий процент, недоступный обычному работнику заправки. Инвестирование этих средств в рынок акций в долгосрочной перспективе (20 лет) исторически всегда приносило доход, превышающий стоимость обслуживания госдолга .
📉 Демографический кризис и крах пенсионной системы 45:06
Собеседники обсудили падение уровня рождаемости в США, который в 2025 году обновил исторический минимум . Ноа Смит предупреждает, что это «медленная коррозия», последствия которой будут проявляться десятилетиями:
- Стареющие кадры в компаниях сделают экономику менее гибкой и креативной .
- Нагрузка на работающее население по уходу за пожилыми людьми и налоги на соцобеспечение будут расти .
- Иммиграция станет еще более конфликтной темой: обществу придется выбирать между нехваткой рабочих рук и быстрым изменением этнического состава населения .
Смит утверждает, что нынешняя пенсионная система США (Social Security), работающая по принципу «плати, пока работаешь», была эффективна только при растущем населении. В условиях убыли она становится «динамически неэффективной» . Единственный выход, по его мнению, — усиление перераспределения благ, чтобы предотвратить нищету среди пожилых людей при неизбежном сокращении льгот .
⚖️ Социализм или «здоровый капитализм»? 49:54
В финале дискуссии участники затронули вопрос терминологии. Многие противники предложений Смита называют их «социализмом». Смит считает, что это чисто семантический спор:
- Скандинавские страны (Швеция, Норвегия) зачастую менее зарегулированы на стороне производства, чем США, — они более капиталистичны .
- Однако они проводят гораздо более масштабное перераспределение доходов на стороне потребления.
- Скотт Галлоуэй предложил использовать термин «компасный капитализм» (compassionate capitalism) вместо социализма, чтобы не пугать избирателей призраками прошлого .
Несмотря на все сложности, Ноа Смит сохраняет оптимизм. Его воодушевляет рост деловой активности: после пандемии в США наблюдается всплеск регистрации новых малых предприятий . ИИ пока не уничтожает рабочие места массово, а выступает в роли ускорителя производительности, позволяя людям становиться «соло-предпринимателями» .
---META--- { "title_candidates": [ "Профессор Смит: «США должны создать суверенный фонд, чтобы победить неравенство»", "Ноа Смит о гонке ИИ: почему китайская модель Kimi K3 не пугает Америку", "«Социализм — это просто слова»: Скотт Галлоуэй и Ноа Смит о будущем экономики США" ], "title": "Ноа Смит: «США должны создать суверенный фонд, чтобы победить неравенство»", "category": "Экономика и финансы", "keywords": ["Noah Smith", "Scott Galloway", "Sovereign Wealth Fund", "Kimi K3", "Social Security"], "tldr": [ "Китайская ИИ-модель Kimi K3 превосходит США в тестах, но ограничена дефицитом чипов для инференса.", "Ноа Смит предлагает создать Суверенный фонд США для выкупа индексных фондов в пользу граждан.", "Рождаемость в США достигла минимума, что делает текущую пенсионную систему нежизнеспособной.", "Индустрия ИИ проходит через этап обучения, аналогичный внедрению электричества в начале XX века." ], "speakers": [ { "name": "Ноа Смит", "role": "Экономист, автор популярного блога Noahpinion на Substack." }, { "name": "Скотт Галлоуэй", "role": "Профессор маркетинга в Школе бизнеса Нью-Йоркского университета, ведущий Prof G Markets." }, { "name": "Эд Элсон", "role": "Ведущий Prof G Markets, журналист и бизнес-аналитик." } ], "books": [ { "title": "Notes On Being A Man", "author": "Скотт Галлоуэй", "context": "Новая книга ведущего, рекламируемая в описании видео." } ], "films": [ { "title": "The Odyssey", "year": "2026", "context": "Обсуждаемая новинка кино с высоким рейтингом критиков (98% на Rotten Tomatoes)." }, { "title": "Dunkirk", "year": "2017", "context": "Один из любимых фильмов Скотта Галлоуэя от Кристофера Нолана." }, { "title": "Interstellar", "year": "2014", "context": "Обсуждается Эдом и Скоттом как глубокий и трогательный фильм Нолана." } ], "quotes": [ { "text": "Слово «социализм» — это не волшебная пыльца, которой можно посыпать что-то, чтобы оно исчезло.", "speaker": "Ноа Смит", "time": "51:58" }, { "text": "Если корпоративная Америка чувствует себя настолько плохо, что фондовый рынок падает на 20-летнем отрезке, значит, и вся Америка в беде.", "speaker": "Ноа Смит", "time": "39:31" }, { "text": "Мы используем неверный бенчмарк для ИИ — сейчас это просто 'токен-максинг' вместо ROI.", "speaker": "Скотт Галлоуэй", "time": "14:23" } ], "mentioned_urls": [ { "url": "noahpinion.blog", "context": "Рассылка и блог гостя программы Ноа Смита." }, { "url": "profgmedia.com/subscribe", "context": "Подписка на прямые трансляции и контент Prof G Markets." } ], "glossary": [ { "term": "Inference (инференс)", "definition": "Процесс использования обученной модели ИИ для получения ответов на запросы пользователей." }, { "term": "Token maxing", "definition": "Ироничный термин, описывающий чрезмерное и бессмысленное использование мощностей ИИ для максимизации статистики потребления данных." }, { "term": "Sovereign Wealth Fund", "definition": "Государственный инвестиционный фонд, создаваемый за счет профицита бюджета или других доходов страны." }, { "term": "TFR (Total Fertility Rate)", "definition": "Суммарный коэффициент рождаемости, показывающий среднее количество детей на одну женщину." } ], "numbers": [ { "value": "1/3", "context": "Доля всего богатства домохозяйств США, принадлежащая топ-1% населения.", "speaker": "Эд Элсон" }, { "value": "98%", "context": "Рейтинг фильма 'Одиссея' на Rotten Tomatoes.", "speaker": "Эд Элсон" }, { "value": "3–5 раз", "context": "Рост производительности после перестройки заводов под электричество.", "speaker": "Ноа Смит" } ], "timeline": [ { "date": "1900-е", "event": "Начало внедрения электричества в промышленность, не приведшее к немедленному росту эффективности." }, { "date": "2005", "event": "Попытка администрации Буша инвестировать средства социального обеспечения в фондовый рынок." }, { "date": "2025", "event": "Уровень рождаемости в США упал до нового исторического минимума." } ], "counterpoints": [ { "claim": "Суверенный фонд благосостояния — отличный инструмент борьбы с неравенством в США.", "counter": "Скотт Галлоуэй утверждает, что у США нет профицита бюджета для инвестиций, и создание фонда на заемные деньги — это авантюра, перекладывающая долги на будущие поколения." }, { "claim": "Искусственный интеллект уничтожит рабочие места в массовом масштабе.", "counter": "Ноа Смит указывает, что на данный момент ИИ не привел к росту безработицы, а напротив, стимулирует предпринимательскую активность и создание малого бизнеса." } ] }
