В новом выпуске программы «Speak Up» на канале Wealthion Энтони Скарамуччи обсудил с макроаналитиком Ноэль Эйчесон текущее состояние мировой экономики, угрозу стагфляции и роль дефицита бюджета США в популяризации альтернативных активов. Эксперты разобрали, почему Bitcoin и Gold остаются главными инструментами защиты от политической нестабильности и девальвации валют.
📈 Путь из традиционных финансов в криптографию 1:21
Ноэль Эйчесон, имеющая 15-летний опыт работы в финансовой медиасреде и рынках, ранее возглавляла отделы исследований в coindesk и Genesis Trading . Ее переход в криптоиндустрию начался в 2014 году, когда после 10 лет работы в традиционных финансах (TraFi) — корпоративных финансах, управлении фондами и исследованиях — она начала изучать технологию блокчейн .
Ключевые этапы профессионального пути Ноэль Эйчесон:
- Математический бэкграунд: Эйчесон получила образование в области математики, что сформировало ее любовь к точности цифр .
- Традиционный опыт: Работа в сфере деривативов (фьючерсы и опционы) в Испании, которую она оставила после рождения первого ребенка .
- Предпринимательство: В 2000 году основала одну из первых компаний в сфере электронной коммерции в Испании, которой руководила 13 лет до продажи в 2013 году .
- «Эврика-момент»: В январе 2014 года, изучая материалы Khan Academy, Ноэль осознала потенциал Bitcoin как системы платежей, не требующей разрешений (permissionless payments) .
По мнению Эйчесон, решающим фактором стала технологическая возможность децентрализации. Она утверждает, что Bitcoin решил проблему уязвимости предыдущих систем электронных денег, создав механизм, при котором сеть сама оплачивает свое поддержание .
🏦 Макроэкономика: когда дефицит перестает быть «пугалом» 7:31
Энтони Скарамуччи напомнил классический тезис о том, что процентные ставки являются «физической гравитацией» для финансовых активов . Однако Ноэль Эйчесон считает, что в современных условиях эта связь трансформируется. Она полагает, что сейчас в мире все относительно, и процентные ставки теряют свою исключительную значимость на фоне гигантских бюджетных дефицитов .
Основные тезисы Ноэль Эйчесон о состоянии рынка:
- Неэффективность монетарной политики: Несмотря на цикл ужесточения, финансовые условия (согласно данным ФРС Чикаго) оставались такими же мягкими, как и до начала повышения ставок .
- Игнорирование долга: Аналитик с иронией отмечает, что мир живет в парадигме «дефициты не имеют значения», так как ни один из кандидатов в президенты США не обсуждает проблему госдолга всерьез .
- Стагфляция: Эйчесон прогнозирует возможный период стагфляции в 2025 году — сочетание замедления экономического роста и устойчиво высокой инфляции .
🌐 CBDC как геополитическое оружие 11:00
Обсуждая цифровые валюты центральных банков (CBDC), Ноэль Эйчесон проводит четкую грань между розничными (retail) и оптовыми (wholesale) инструментами. По ее мнению, CBDC являются чисто политическим и геополитическим проектом .
Ситуация с CBDC в мире, по оценке гостьи:
- Китай: Лидирует по внедрению, используя пилотные проекты и выплаты зарплат госслужащим в цифровых юанях, хотя население по-прежнему стремится сразу конвертировать их в обычные деньги .
- Европа: ЕЦБ продвигает розничный цифровой евро, чтобы «оставаться актуальным», но реальный спрос со стороны пользователей под вопросом .
- США: Розничный CBDC считается политически невозможным («third rail»), однако оптовые решения представляют огромный интерес для международного банкинга .
Особое внимание Эйчесон уделяет проекту под эгидой BIS, в котором участвуют Китай, Гонконг, Таиланд, ОАЭ и Саудовская Аравия. Участники тестируют трансграничные расчеты по сырьевым товарам в оптовых CBDC, полностью обходя систему доллара . Аналитик утверждает, что это позволяет проводить транзакции за секунды с помощью смарт-контрактов, лишая США возможности «вооружать» доллар через финансовые санкции .
🛡️ Bitcoin и Gold: защита от хаоса 19:41
Несмотря на статус США как сильнейшей экономики с лучшей защитой прав собственности , Скарамуччи и Эйчесон выражают обеспокоенность долгосрочной устойчивостью системы. Энтони Скарамуччи отмечает, что с 1971 года (когда унция золота стоила $35) доллар обесценился примерно на 98-99%, что фактически уничтожает средний класс .
Рекомендации Ноэль Эйчесон по инвестициям:
- Bitcoin и Gold: Это два ключевых хеджа против «неизбежного конца железнодорожных путей» для текущей долговой политики .
- Валютное обесценивание: По мнению аналитика, девальвация неизбежна не только в США, но и в Японии (из-за роста военных расходов) и в Европе (где требуется дополнительно 800 млрд евро в год на энергетику и оборону) .
- Разрыв во времени: Эйчесон подчеркивает, что Bitcoin может быть волатильным «рисковым активом» в краткосрочной перспективе, но является «защитой от хаоса» на длинной дистанции .
Скарамуччи добавил, что за последние два года золото показало результаты лучше, чем 500 крупнейших компаний мира (S&P 500), что является важным сигналом для инвесторов .
🏛️ Роль политики и налогов 23:46
Собеседники сошлись во мнении, что политики и их налоговая стратегия напрямую влияют на экономическое поведение. Скарамуччи привел личный пример: в Нью-Йорке из заработанного доллара 52 цента уходит государству, в то время как переезд во Флориду меняет это соотношение на 60/40 в пользу семьи .
Ноэль Эйчесон отметила влияние налогов на социальную структуру:
- Пример Мадрида: Отсутствие налога на наследство позволяет молодежи оставаться в центре города в квартирах, унаследованных от бабушек и дедушек, не продавая их для уплаты налогов .
- Аргентина и Хавьер Милей: Эйчесон считает, что успех Милея — это пример того, как политик может убедить население согласиться на «необходимую боль» ради надежды на долгосрочное исправление экономики .
🔮 Прогнозы: 2025 год и цена Bitcoin 32:37
Отвечая на вопросы зрителей, Ноэль Эйчесон выразила мнение, что принятие криптовалют в развивающемся мире (Нигерия, Турция, Индия) идет по пути сохранения стоимости и платежей из-за высокой инфляции, тогда как в развитых странах доминирует спекуляция .
Прогноз на 2025 год:
- Экономика: Эйчесон ожидает резкого замедления темпов роста. Она полагает, что рынок труда может начать ухудшаться быстрее, чем ожидается, что ударит по потреблению .
- ФРС: Скарамуччи считает, что ФРС «отстает от кривой» и должна была снизить ставки раньше, но не сделала этого, чтобы не казаться политически предвзятой перед выборами .
- Цена Bitcoin: Эйчесон уклонилась от точных цифр, но отметила, что для достижения $100 000 к концу года активу нужно расти всего на 0,45% в день . Она утверждает, что Bitcoin имеет преимущество перед золотом: при росте цен добычу золота можно увеличить (вплоть до добычи из морских водорослей или астероидов), тогда как предложение Bitcoin жестко ограничено программным кодом .
