В новом интервью на канале Wealthion финансовый эксперт и основатель Defi Advisors Майкл Николетос (Michael Nicoletos) представляет альтернативный взгляд на текущую рыночную ситуацию, утверждая, что вопреки апокалиптическим прогнозам, американские рынки сохраняют огромный потенциал роста. Ключевыми драйверами этого процесса выступают геополитические сделки с Саудовской Аравией, приток глобального капитала из Европы и Японии, а также фундаментальная трансформация спроса на американские казначейские облигации через механизмы стейблкоинов.
🚀 Глобальные потоки и «сделка века» с Саудовской Аравией 0:02
Майкл Николетос убежден, что заголовки СМИ не отражают реальную картину: несмотря на волатильность, американский рынок все еще «имеет ноги». По его словам, инвесторы со всего мира — из Европы, Японии и других регионов — продолжают забирать ликвидность с локальных площадок и перекладывать её в акции США.
Одним из наиболее интригующих тезисов Николетоса является возможная стратегическая договоренность между администрацией Дональда Трампа и Саудовской Аравией. По мнению гостя, мы наблюдаем повторение сценария 1980-х годов:
- Энергетический пакт: Саудовская Аравия может удерживать цены на энергоносители на уровне, который не будет болезненным для американской экономики.
- Финансирование ИИ: Взамен США позволяют королевству инвестировать в стратегические сектора, включая бум искусственного интеллекта.
- Спрос на облигации: Часть нефтедолларов традиционно возвращается в казначейские облигации США (US Treasuries), поддерживая финансовую стабильность страны.
Николетос подчеркивает, что порог безубыточности добычи нефти для Саудовской Аравии крайне низок, что позволяет им комфортно существовать даже при текущих или более низких ценах.
🤖 Пузырь ИИ или вопрос национальной безопасности? 7:50
Обсуждая опасения по поводу «пузыря» в сфере искусственного интеллекта, Николетос указывает на фундаментальное отличие текущей ситуации от краха доткомов. Он утверждает, что большая часть индустрии ИИ сегодня находится в частном секторе, а не на бирже.
По мнению гостя, термин «пузырь» некорректен для частного рынка:
- Теоретическая оценка: Пока не происходит раунд финансирования или выход (exit), любая оценка остается лишь упражнением на бумаге.
- Государственный приоритет: Николетос считает ИИ вопросом национальной безопасности США номер один. Независимо от партийных разногласий, правительство будет продолжать направлять капитальные вложения (CAPEX) в этот сектор.
- Эффект просачивания: Когда государство инвестирует в конкретный сектор, это помогает всей экономике способами, которые сложно просчитать на первый взгляд.
В качестве примера реальной ценности технологий Майкл приводит свой опыт инвестирования в стартап, создающий ИИ-агентов для сбора данных, который уже сейчас демонстрирует высокий спрос со стороны корпоративного сектора.
📉 Структура рынка: Почему пассивные инвестиции толкают цены вверх 15:07
Николетос объясняет рост рынка не только фундаментальными факторами, но и самой структурой современного трейдинга. Огромные притоки средств в 401k и пенсионные счета автоматически уходят в ETF.
«Если все покупают ETF на NASDAQ, акции NVIDIA будут расти, даже если вы лично не согласны с их оценкой. Таков механизм: больше денег идет тем, кто имеет наибольший вес в индексе», — отмечает Майкл Николетос.
Это создает ситуацию, когда розничные инвесторы, просто покупающие индекс, в этом году обошли профессиональных управляющих. Профессионалы, по словам гостя, слишком беспокоились о тарифах и инфляции, оставаясь в позиции «underweight» (недогруженными активами), и теперь вынуждены догонять рынок, создавая дополнительное давление покупателей.
💎 Стейблкоины как новый драйвер спроса на госдолг США 24:10
Одним из самых «гениальных» ходов американской администрации Николетос называет регулирование стейблкоинов (Genius Act). Суть в том, что любой эмитент долларового стейблкоина обязан обеспечивать его на 100% долларами или их эквивалентами — чаще всего казначейскими облигациями.
Ключевые показатели этого тренда:
- Текущий объем: Около $300 млрд уже вложено в стейблкоины.
- Потенциал роста: Если этот рынок вырастет до триллионов, это создаст колоссальный ежедневный спрос на US Treasuries со стороны третьих лиц, которым просто нужен удобный доллар в мобильном телефоне.
- Обход SWIFT: По мнению эксперта, США фактически перестраивают глобальные платежные рельсы на базе блокчейна на своих условиях.
Николетос призывает не путать курс доллара (DXY) с его доминированием. Доллар используется в 88% мировых транзакций и составляет 58% валютных резервов. Он скептически относится к идее дедолларизации, указывая на то, что никто не хочет хранить резервы в юанях из-за жесткого контроля капитала в Китае.
🇨🇳 Китай: Экономика на «деревянных ногах» 37:28
Анализируя ситуацию в КНР, Николетос приводит шокирующие цифры. При ВВП в $18-20 трлн денежная масса M2 в Китае достигает $47 трлн (для сравнения: в США при ВВП $30 трлн объем M2 составляет лишь $20 трлн).
Основные проблемы Китая, по мнению эксперта:
- Пузырь недвижимости: Балансы китайских банков превышают $60 трлн (300% ВВП), при этом резервы под плохие кредиты составляют всего 1%.
- Скрытые убытки: Если активы упали в цене хотя бы на 10%, в банковской системе образуется дыра в $6 трлн — это 30% ВВП страны.
- Стратегия Трампа: Николетос считает, что тарифы Трампа — это не просто экономическая мера, а попытка «взорвать Китай изнутри», принудив Пекин к переговорам на условиях США.
Гость полагает, что Япония также играет на стороне США, сознательно девальвируя иену, чтобы усилить давление на китайский экспорт.
🪙 Золото и Биткоин: Смена поколений 54:12
Николетос называет золото «беспроигрышным вариантом» на горизонте 5 лет, отмечая, что центральные банки и китайские граждане активно скупают металл, пытаясь спасти свои сбережения от нестабильной банковской системы.
Однако в инвестициях происходит «четвертый поворот» (fourth turning), связанный со сменой поколений:
- Зумеры и миллениалы: Для тех, кто моложе 35 лет, золото кажется пережитком прошлого. Они предпочитают биткоин и Robinhood.
- Биткоин как технология: Актив выживал после падения на 85% четыре раза — ни один другой актив в истории не восстанавливался после таких катастроф четырежды.
Майкл Николетос заключает, что блокчейн может стать решением для проблем, порожденных ИИ. Например, использование NFT для верификации личности поможет мгновенно отличать реального человека от дипфейка.
