В условиях нарастающей неопределенности на мировых рынках Скотт Гэллоуэй и его соведущий Эд анализируют последствия агрессивной торговой политики США, рекордные цены на золото и перспективы принудительного разделения технологических гигантов. В центре внимания — многомиллиардные потери Nvidia из-за новых экспортных ограничений и судебный процесс против Meta, который может навсегда изменить ландшафт социальных медиа.
🚀 Космический туризм и кризис доверия к элитам 0:00
Обсуждение начинается с критического взгляда на недавний запуск Blue Origin с участием Кэти Перри и других знаменитостей . По мнению Скотта Гэллоуэя, подобные мероприятия превратились в «худший PR для селебрити» со времен видео «Imagine» в период пандемии COVID-19 .
Гэллоуэй утверждает, что общество испытывает «усталость от богатства», накопленного верхним 1% населения . По его словам, попытки богатейших людей мира ребрендировать тщеславие и роскошь как общественную добродетель вызывают у остального населения лишь раздражение . Ведущий считает, что современному обществу не нужны «вдохновляющие» полеты миллиардеров в космос, и советует богатым людям «быть богатыми и тихими» .
📈 Золото как индекс неопределенности и падение акций чипмейкеров 5:34
Рыночные показатели демонстрируют тревожную динамику: индекс S&P 500 снижается, а золото достигло исторического максимума, превысив отметку в $3 300 за унцию .
Ключевые факты о состоянии рынка:
- Прогноз Goldman Sachs: Аналитики полагают, что при худшем сценарии цена на золото может достичь $4 500 к концу 2025 года .
- Настроения инвесторов: Согласно опросу Bank of America, 50% управляющих фондами считают ставку на золото самой «переполненной» сделкой в мире, опережающей по популярности акции компаний «Великолепной семерки» .
- Ожидания: 42% менеджеров прогнозируют, что золото станет самым эффективным активом в 2025 году .
Скотт Гэллоуэй отмечает, что индекс неопределенности в США сейчас выше, чем в разгар пандемии COVID-19 . По его мнению, золото традиционно служит «убежищем» в периоды, когда инвесторы опасаются худших сценариев . Гэллоуэй приводит исторические данные о доходности золота в периоды рецессий:
- 1973–1975: Золото выросло на 73%, S&P 500 упал на 37% .
- 1980–1982: Золото показало рост на 120%, S&P 500 снизился на 27% .
- 2007–2009: Стоимость золота удвоилась в период финансового кризиса .
Интересным наблюдением Эда является то, что биткоин, который часто называют «цифровым золотом», в данной ситуации не оправдывает этот статус . Биткоин коррелирует с фондовым рынком: после объявления о тарифах он упал на 10%, повторяя динамику S&P 500, в то время как золото выросло на 26% с начала года . По мнению собеседников, рынок пока не воспринимает криптовалюту как защитный актив в условиях глобальных конфликтов .
💻 Удар по Nvidia и провал стратегии Дженсена Хуанга 10:36
Администрация Трампа ввела новые ограничения на экспорт чипов Nvidia и AMD в Китай, что привело к падению акций обеих компаний на 7% .
Гэллоуэй и Эд раскрывают реальный масштаб потерь для Nvidia:
- Прямые списания: Сама компания ожидает убытков в размере $5,5 млрд из-за ограничений на чипы H20 .
- Потерянная выручка: Эта сумма не включает будущие продажи. Эд отмечает, что реальные потери могут составить $15–17 млрд, так как китайский рынок теперь фактически закрыт для компании .
- Доля рынка: Ранее на Китай приходилось около 13% совокупной выручки Nvidia, теперь этот показатель стремится к нулю .
Скотт Гэллоуэй считает ироничным тот факт, что чип H20 был создан Дженсеном Хуангом специально для того, чтобы соответствовать предыдущим ограничениям администрации Байдена . Теперь же, спустя два года, правительство полностью запрещает эти продажи. По мнению Гэллоуэя, экспортный бан является «подарком» для китайских конкурентов, таких как Huawei, так как он освобождает внутренний рынок Китая для отечественных разработок . Ведущий предсказывает, что в долгосрочной перспективе экономика Китая может обойти США по показателям роста именно из-за таких протекционистских мер .
🏛️ Конфликт Трампа с ФРС: независимость под угрозой 20:25
Джером Пауэлл предупредил, что новые тарифы могут привести к росту цен и безработицы . В ответ Дональд Трамп в социальной сети Truth Social заявил, что «увольнение Пауэлла не может произойти достаточно быстро» .
По мнению Гэллоуэя, увольнение главы ФРС может спровоцировать обвал промышленного индекса Доу Джонса на 3 000 – 8 000 пунктов в одночасье . Он подчеркивает критическую важность изоляции центрального банка от политического давления . Гэллоуэй опасается, что в случае увольнения Пауэлла в 2026 году его место могут занять лояльные Трампу фигуры (упоминаются Говард Лютник или даже Стивен Миллер), что приведет к катастрофической инфляции .
Эд добавляет, что ситуация напоминает классический сценарий гиперинфляции в Зимбабве или Венесуэле, где центральный банк потерял независимость и стал инструментом диктатора для краткосрочного «разогрева» экономики .
🌍 Мировая реакция: «Север помнит» 29:40
Гэллоуэй утверждает, что стратегия «шока и трепета» в отношении тарифов объединяет мир против США .
Примеры международного противодействия:
- Китай: Центробанк приказал государственным банкам сократить закупки доллара, авиакомпаниям — прекратить закупки самолетов Boeing, а также ограничил экспорт редкоземельных металлов (Китай контролирует 90% их мировой добычи) .
- Канада: Начался бойкот американских товаров, включая виски .
- Дания: Крупнейшая торговая сеть наносит черные метки на товары из ЕС, призывая покупать их вместо американских .
- Кот-д’Ивуар: Страна, производящая 40% мирового какао, формирует партнерство с ЕС в обход США .
Гэллоуэй считает, что Boeing как крупнейший экспортер США пострадает больше всех, так как Китай традиционно обеспечивал четверть всех продаж компании . По его словам, наступает момент, когда международный бизнес начнет отказываться от услуг американских инвестбанков (Goldman Sachs, JP Morgan) в пользу европейских (Deutsche Bank, HSBC) .
📱 Суд над Meta: Цукерберг против закона 43:44
В США начался антимонопольный процесс против Meta, целью которого является принудительная продажа Instagram и WhatsApp . Эд отмечает, что Instagram приносит более 50% рекламной выручки Meta .
Гэллоуэй приводит аргументы в пользу разделения компании:
- Монопольные ренты: Meta контролирует 70% рынка социальных медиа и взимает не только экономическую, но и социальную «ренту» в виде стресса родителей и депрессии молодежи .
- Стоимость активов: По мнению Скотта, независимый Instagram стоил бы гораздо дороже в пересчете на выручку, чем в составе Meta .
- Подавление конкуренции: Гэллоуэй утверждает, что Pinterest и Snap существуют только потому, что Цукерберг решил их не уничтожать, чтобы сохранять иллюзию конкуренции для регуляторов .
Особое внимание уделяется внутренним письмам Марка Цукерберга, в которых он прямо писал: «Лучше купить, чем конкурировать» . Эд рассказывает о неудачной попытке Цукерберга «купить» лояльность администрации Трампа через пожертвования и визиты в Мар-а-Лаго . Несмотря на лоббирование, профессиональные юристы из FTC и Минюста убедили Трампа позволить судебному разбирательству продолжаться .
🔮 Прогноз: вакуум лидерства и гражданская смелость 55:39
В завершение Скотт Гэллоуэй рассуждает о нехватке лидеров среди руководителей компаний из списка Fortune 500, которые предпочитают молчать, боясь гнева Трампа . Он считает, что сейчас открыто «огромное окно возможностей» для первого CEO, который осмелится публично заявить, что текущая политика вредит стране . В качестве примера идеального кандидата для такого шага он называет Nike .
Гэллоуэй цитирует пастора Мартина Нимёллера («Сначала они пришли за социалистами...»), проводя аналогию с современным бизнесом . По мнению ведущего, те, кто сейчас молчат, надеясь отсидеться, в итоге останутся без защиты, когда «придут за ними» . Он предсказывает, что в ближайшие несколько недель появятся новые фигуры, которые возьмут на себя роль моральных лидеров в условиях текущего политического кризиса .
