Экономист Джастин Вулферс и ведущий Скотт Гэллоуэй в итоговом выпуске Prof G Markets анализируют состояние экономики США в гипотетическом конце 2025 года. Главная идея дискуссии заключается в том, что текущие рыночные показатели (outputs) скрывают катастрофическое качество государственного управления и деградацию институтов (inputs), последствия которых проявятся лишь спустя десятилетия.
📊 Оценка экономической политики: фасад против фундамента 5:58
Джастин Вулферс предлагает разделять оценку экономики по двум критериям: «результаты» (outputs) и «усилия/управление» (inputs). По его мнению, если судить по первым, ситуация кажется приемлемой, но анализ второго показателя выявляет глубокий кризис .
Состояние «результатов» на конец 2025 года:
- Рецессия: Формально страна в неё не впала .
- Безработица: Наблюдается постепенный дрейф вверх.
- Инфляция: Сохраняется на некомфортно высоком уровне.
- Дефицит бюджета: Находится на уровне, не имеющем смысла для данной фазы делового цикла .
- Фондовый рынок: Рост составил около 17% .
Анализ «управленческих усилий» (Inputs): Джастин Вулферс ставит администрации Трампа оценку «F» (неудовлетворительно) за качество экономической команды. По его словам, это «худшая экономическая команда в Белом доме как минимум за время его жизни» . Основные аргументы гостя:
- Кадры: Главный торговый советник является осуждённым преступником, а глава Совета экономических консультантов — «подпевалой» (yes-man) .
- Институты: Впервые в истории неавторитарного государства президент уволил комиссара Бюро статистики труда (BLS), что Вулферс называет беспрецедентным шагом .
- Хаос в политике: Отсутствие четкой повестки по тарифам привело к тому, что администрация вводила пошлины даже на бананы, осознав лишь спустя 10 месяцев, что они не растут в США и «банановые фабрики» не откроются .
Скотт Гэллоуэй добавляет метафору «радиационного облучения»: сейчас нация может не чувствовать боли, но через 20 лет у экономики начнется «лейкемия» из-за разрушения основ процветания .
📈 Мираж успеха на фондовом рынке 12:10
Администрация Трампа часто использует рост S&P 500 как доказательство успеха. Однако Джастин Вулферс призывает использовать контрфактическое мышление (counterfactual thinking) .
Он провёл анализ возврата инвестиций в 23 развитых странах (по индексам Morgan Stanley) с начала правления администрации. Результаты показывают, что США находятся на третьем или четвёртом месте с конца .
- Германия, Италия, Япония, Португалия, Испания и даже Канада (несмотря на торговое давление со стороны США) показали лучшие результаты в долларовом эквиваленте .
- Хуже США показатели только у Дании (из-за проблем с акциями Novo Nordisk) и Новой Зеландии .
Таким образом, рост американского рынка является лишь частью глобального тренда, причём США в этом соревновании проигрывают большинству конкурентов .
🤖 Искусственный интеллект: великая трансформация труда 14:08
Скотт Гэллоуэй отмечает, что безработица растёт темпами, которые не привлекают внимания СМИ, но разрушают жизни . Разрыв между 3,5% и 4,5% безработицы Вулферс называет огромным, несмотря на кажущуюся малость цифр .
Обсуждая влияние ИИ на рынок труда, Джастин Вулферс выделяет два сценария развития :
- Модель банкомата (ATM): Технология заменяет рутинные задачи (счёт денег), но дополняет человека. Банковских кассиров сегодня столько же, сколько было до появления банкоматов, но теперь они занимаются продажей сложных финансовых продуктов, а не механическим трудом .
- Модель машбюро (Typing Pool): Технология полностью уничтожает профессию. Машбюро исчезли вместе с появлением текстовых процессоров .
Джастин Вулферс считает ИИ самым мощным потрясением для рынка труда за последние десятилетия . По его мнению, ключевым фактором станет скорость внедрения:
- Если трансформация идёт медленно, люди успевают превратить ИИ в свою «супергеройскую мантию» (complementarity) .
- Если внедрение происходит мгновенно, как в случае с кодингом или переводами, оно приводит к массовым увольнениям (substitution) .
📉 Тарифы как налог на процветание 35:47
В ответ на статьи в СМИ о том, что экономисты ошиблись в прогнозах катастрофического влияния тарифов, Джастин Вулферс приводит сухие цифры.
Математика инфляции от Вулферса:
- Импорт составляет около 15% экономики США.
- При введении тарифов в 20%, общий уровень цен должен вырасти примерно на 3% .
- С учётом исключений, реальный рост составляет около 2%, распределённых на два года (по 1% в год) .
Главная проблема тарифов, по мнению гостя, не в гиперинфляции, а в характере этой инфляции. В отличие от инфляции, вызванной спросом (когда растут и цены, и выручка компаний, что позже ведёт к росту зарплат), тарифная инфляция — это инфляция издержек .
- Цены на товары растут, но ценность труда работника для босса не увеличивается.
- В итоге цены растут, а зарплаты — нет, что навсегда снижает покупательную способность населения .
Джастин Вулферс резюмирует, что тарифы — это «бессмысленная политическая ошибка», которая стоит каждому американцу умеренной, но ощутимой суммы денег ежедневно .
🎓 Образование как уничтожаемый экспорт 46:12
Джастин Вулферс и Скотт Гэллоуэй обсуждают высшее образование как одну из важнейших экспортных отраслей США.
- Скотт Гэллоуэй отмечает, что обучение иностранных студентов имеет валовую маржу около 95% при стоимости обучения в $68 000 в год .
- Это «чистый» экспорт, приносящий стране миллиарды долларов и «мягкую силу» (soft power) .
Однако текущая политика администрации разрушает эту отрасль. Студенты из «неугодных» стран не могут получить визы, а тем, кто их получает, визу выдают только на два года при четырехлетнем сроке обучения . В результате исследовательские центры и таланты перемещаются в Канаду, а США теряют статус мирового интеллектуального хаба .
🇦🇺 Австралийская модель и новая маскулинность 54:28
В поисках работающих экономических и социальных моделей собеседники обращаются к опыту Австралии. Джастин Вулферс называет её институты «потрясающими» .
Преимущества Австралии по мнению участников:
- Независимая избирательная комиссия (отсутствие джерримендеринга) .
- Обязательное голосование в субботу.
- Преференциальное голосование.
- Оперативная реакция на кризисы (изменение законов об оружии после единичных случаев массовой стрельбы) .
В финале Джастин Вулферс делится личным опытом участия в мужских группах в Австралии, где мужчины занимаются спортом, а затем открыто обсуждают свои проблемы и практикуют эмоциональную поддержку . Он выражает оптимизм по поводу «переосмысления маскулинности», где мужчины не боятся проявлять уязвимость и сочувствие .
