В первом выпуске специальной серии подкаста Capital Allocators, посвященной вопросам разнообразия, равенства и инклюзивности (DEI), ведущий Тед Сайдс (Ted Sides) беседует с Джейкобом Уолтором (Jacob Walthour), сооснователем и генеральным директором Blueprint Capital Advisors. Уолтор, признанный журналом Black Enterprise одним из самых влиятельных афроамериканцев на Уолл-стрит, откровенно рассказывает о своем 30-летнем пути в индустрии, уроках работы с легендами хедж-фондов и о том, почему он решился на беспрецедентный судебный иск против крупнейших финансовых институтов.
📈 Путь из «небытия» на Уолл-стрит 2:41
Джейкоб Уолтор начал карьеру в 1990 году в качестве аналитика в Lehman Brothers, попав туда по нетрадиционному пути . Выросший в маленьком городке на севере штата Нью-Йорк, он не имел связей в финансовом мире и не знал никого, кто окончил бы четырехлетний колледж . По его словам, им двигало желание создать капитал для своей семьи, который изменил бы правила игры.
Чтобы получить работу, Уолтор проявил исключительную настойчивость: он звонил сотруднику Lehman Brothers 14 раз, пока тот не согласился дать ему шанс . Это привело его в программу «Спонсоры образовательных возможностей» (Sponsors for Educational Opportunity, SEO), которая открыла двери для афроамериканцев в банковской сфере.
Первый опыт в инвестиционном банкинге был жестким:
- Рабочий день по 16 часов семь дней в неделю .
- Рекорд в 45 рабочих дней подряд без выходных .
- Культурный шок от общения с коллегами из элитных частных школ и Лиги плюща, чьи загородные дома были в пять раз больше дома, в котором вырос Уолтор .
Осознав, что инвестиционный банкинг — это цикличный бизнес, где каждый год нужно начинать с нуля, Джейкоб Уолтор решил перейти в управление активами . Его привлекла возможность накапливать активы и получать стабильный доход в виде комиссионных, что обеспечивало большую долговечность карьеры .
💼 Карьерный рост и уроки «титанов» индустрии 9:19
После работы в офисе контролера штата Нью-Йорк, где он помогал управлять пенсионным фондом на $56 млрд , Уолтор перешел в Morgan Stanley Asset Management. Он стал 186-м сотрудником подразделения и за шесть лет стал свидетелем его роста до 10 000 человек . В этот период он работал под началом легендарного Бартона Биггса, изучая глобальный характер рынков и философию «белой перчатки» (white shoe firm), основанную на бескомпромиссном качестве .
Джейкоб Уолтор утверждает, что всегда выбирал работу не ради денег, а ради возможности учиться у самых умных людей индустрии . Его профессиональный багаж включает уроки от ведущих финансистов:
- Кен Гриффин (Citadel): Уолтор осознал важность страсти к своему делу и умения окружать себя лучшими талантами, не боясь принимать жесткие кадровые решения .
- Льюис Бэкон (Moore Capital): С этим легендарным инвестором Уолтор сблизился на почве общего увлечения охотой .
- Питер Коэн (Cowan): Научил Джейкоба Уолтора тому, что любая беседа может принести пользу — даже если сделка не состоится, вы получите новые знания или контакты .
- Роберт Смит (Vista Equity Partners): Дал понимание важности правильного подбора команды — «кого посадить в автобус, а кого высадить» .
🧱 Скрытый расизм и «расовая карта» на Уолл-стрит 11:58
Джейкоб Уолтор считает, что разнообразие и финансовые услуги сегодня сочетаются так же плохо, как «кетчуп и арахисовое масло» . По его мнению, на Уолл-стрит существует как явный, так и тонкий структурный расизм.
В качестве примера он приводит «расовую карту», которую, по утверждению Уолтора, разыгрывают как черные, так и белые профессионалы . Компании часто назначают сотрудников на проекты, исходя из расы клиента: афроамериканца — к афроамериканцу, белого мужчину — к белому мужчине. По мнению гостя, это ограничивает возможности обучения и закрепляет предвзятость, лишая меньшинства доступа к основным лицам, принимающим решения (которые в большинстве своем — белые мужчины) .
Другие примеры скрытой предвзятости, упомянутые в беседе:
- Социальная изоляция: Неформальное общение в гольф-клубах или на закрытых мероприятиях укрепляет связи между определенными группами, оставляя афроамериканцев «за бортом» в вопросах продвижения и компенсаций .
- Стереотипы в общении: Уолтор описывает случаи, когда коллеги спрашивают его о баскетболе, а белого соседа по офису — о лакроссе в Лиге плюща, основываясь исключительно на внешности .
- Нишевое распределение: Исторически афроамериканцев выталкивали в сферу муниципальных финансов, полагая, что им будет проще работать с государственными структурами, чем с корпоративной Америкой .
📐 Blueprint Capital Advisors и стратегия Private Credit 40:56
Инвестиционный тезис Blueprint Capital Advisors: Джейкоб Уолтор и его команда сфокусировались на снижении стоимости инвестиций в альтернативные активы для институциональных клиентов . По его мнению, индустрия хедж-фондов стала слишком дорогой и неэффективной по соотношению «риск/доходность».
Ключевые элементы стратегии:
- Переход к Niche Private Credit: Компания сосредоточилась на нишевых стратегиях частного кредитования, которые Уолтор называет «новым абсолютным доходом» .
- Параметры доходности: Ориентир на денежную доходность 6–8% через купонные выплаты и общую доходность (IRR) на уровне 10–12% .
- Фокус на малых менеджерах: Поиск фондов с активами менее $1 млрд под управлением, которые часто выпадают из поля зрения крупных консультантов .
⚖️ Судебный иск против штата Нью-Джерси и BlackRock 43:45
Центральной темой беседы стал громкий судебный иск, поданный Blueprint Capital Advisors против штата Нью-Джерси, а также компаний BlackRock и Cliffwater.
Суть претензий Джейкоба Уолтора:
- Кража интеллектуальной собственности: Уолтор утверждает, что Blueprint разработала уникальную программу FAIR (Fairness in Alternative Investment Reporting), предназначенную для снижения комиссий и прозрачности отчетности . Программа была передана штату под грифом конфиденциальности.
- Сговор: По словам Уолтора, официальные лица Нью-Джерси передали эти наработки BlackRock, чтобы те внедрили аналогичную программу, лишив Blueprint заслуженного бизнеса .
- Дискриминация: Джейкоб Уолтор цитирует высокопоставленного чиновника, который якобы заявил ему: «Инвестиционный совет штата не является поклонником инвестиций в фирмы, принадлежащие меньшинствам» .
- Требование «отбеливания»: По утверждению гостя, ему предлагали убрать упоминания о том, что компания принадлежит афроамериканцам, из маркетинговых материалов, чтобы получить одобрение сделки .
Джейкоб Уолтор подчеркивает, что этот иск — не просто борьба за деньги, а попытка привлечь внимание к системной несправедливости . Он сравнивает ситуацию с временами, когда афроамериканцы-изобретатели не могли получить патенты на свои открытия .
🧘 Личная философия и уроки родителей 58:16
Несмотря на жесткую борьбу в бизнесе, Джейкоб Уолтор находит баланс в йоге, занимаясь ею ежедневно по 30 минут, чтобы успокоить разум . Если бы он не занимался инвестициями, он выбрал бы профессию школьного учителя, так как любит синтезировать информацию и обучать других — за 5 лет через стажировки в Blueprint прошло 50 интернов .
Главный жизненный урок Уолтор получил от родителей-предпринимателей: «Каждый день делай что-то, за что тебе не платят» . Это может быть помощь кому-то в решении проблемы, доступ к ресурсам или работа в некоммерческом секторе.
Критикуя современную корпоративную культуру, Уолтор отмечает два своих главных раздражителя («pet peeves»):
- Побежденный менталитет: Он не выносит людей, которые заранее ставят себе лимиты и оправдывают неудачи несправедливостью мира .
- Поспешность в инвестициях: Уолтор считает ошибкой «менталитет трейдера», когда решения принимаются быстро из страха упустить выгоду. Его кредо: «Быстрое „нет“ и очень медленное „да“» .
