Искусство операционного управления: опыт Кена Онорио в Eagle Point Credit 0:40
Кен Онорио, операционный директор (COO) и финансовый директор (CFO) инвестиционной компании Eagle Point Credit с активами под управлением более $9 млрд, делится своим подходом к выстраиванию операционных процессов в сложных кредитных фондах. В беседе с ведущим подкаста Capital Allocators Скоттом Макдональдом он анализирует путь от работы в публичном аудите и хедж-фондах до руководства публично торгуемой компанией на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), подчеркивая важность дизайна корпоративной культуры и стратегического партнерства с внешними подрядчиками.
🛠 Карьерный фундамент и уроки кризисов 1:46
Профессиональный путь Онорио начался в 1990 году в Coopers & Lybrand, после чего последовала десятилетняя работа в JPMorgan, где он занимался учетом производных финансовых инструментов (FX, процентные ставки, кредит, акции).
Основные уроки, извлеченные из работы в индустрии:
- Материальность и документация: В аудите Кен осознал, что принятие решений требует оценки материальности, а любое действие должно подкрепляться качественной документацией.
- Инстинкты важнее алгоритмов: Работая в хедж-фондах, таких как Amaranth Advisors и Sailfish Capital, Кен научился доверять своему «шестому чувству». По его мнению, несмотря на развитие ИИ, именно человеческая интуиция помогает вовремя распознать риск, когда что-то «не ощущается правильным».
- Проактивность в кризис: Во время финансового кризиса 2008 года управляющие партнеры Sailfish Capital принуждали трейдеров закрывать позиции немедленно, даже по невыгодным ценам, чтобы предотвратить еще большие потери на следующий день.
🦅 Операционная модель Eagle Point Credit 14:14
Основанная в 2012 году, компания специализируется на инвестициях в CLO (обязательства по обеспеченным кредитам). Операционная сложность здесь значительно выше, чем в классических фондах длинных акций (long equity):
- Неликвидные активы (Level 3): Отсутствие наблюдаемых рыночных цен требует привлечения независимых оценочных агентов для проведения сложной переоценки.
- Неоднородность стратегии: Большое количество контрагентов требует индивидуального подхода к проверке договоров, контрактов и мер контроля.
- Публичный статус: Управление публичным фондом требует жесткого соблюдения календарного плана (отчетность, работа с советом директоров), где последние две недели каждого квартала становятся периодом предельной концентрации ресурсов.
🤝 Партнерство с сервисной инфраструктурой 20:43
Онорио рассматривает сторонние компании (администраторов фондов, оценщиков, аудиторов) как расширение собственной команды Eagle Point.
- Критерии оценки: Главный индикатор — своевременность поставок (deliverables). Хронические задержки свидетельствуют либо о проблемах с ресурсами у подрядчика, либо о нехватке квалифицированных кадров.
- Философия взаимодействия: Кен придерживается политики «быть в их кресле»: вместо того чтобы просто давить на подрядчика, он спрашивает: «Чем я могу помочь? Нужны ли вам дополнительные ресурсы или бюджет для найма сотрудника, чтобы справиться с этой задачей?». По мнению Онорио, большинство в индустрии не строят такие партнерские отношения, а относятся к провайдерам чисто формально.
🧬 Дизайн корпоративной культуры 24:27
Кен уверен, что успешная культура — это результат осознанного дизайна, а не случайности.
- Предпринимательский дух: В Eagle Point поощряется стремление сотрудников предлагать улучшения, а не просто исполнять инструкции.
- Продвижение изнутри: Кен считает правильным давать шанс сотрудникам, даже если их формальный опыт чуть ниже требований вакансии, при условии, что они «хорошие граждане» и имеют потенциал.
- Масштабирование: При росте компании важно нанимать HR-экспертов в нужный момент, чтобы снять нагрузку с операционных руководителей, которые не могут вечно выполнять функции HR «по совместительству».
- Правило «плюс один»: Для поддержания темпов роста Онорио советует всегда нанимать на одного человека больше, чем кажется необходимым прямо сейчас, чтобы не пытаться «догнать» нагрузку, а работать на опережение.
