В первом полугодии 2025 года мировые рынки демонстрируют неожиданную устойчивость, несмотря на геополитические потрясения и инфляционное давление. Ведущий и аналитик Скотт Гэллоуэй вместе со своим соведущим Эдом обсуждают «ядерный ренессанс» в энергетике, превращение оборонного сектора в новую индустрию роста и нарастающий разрыв между рекордными показателями фондовых индексов и реальным состоянием экономики.
⚛️ Ядерный ренессанс: ответ на энергетический голод ИИ 2:46
Нью-Йорк приступает к реализации планов по строительству новой атомной электростанции мощностью не менее 1 ГВт, что позволит обеспечить электроэнергией около миллиона домов . Этот проект станет первым крупным строительством реактора в США за последние десять лет. Необходимость в новых мощностях продиктована резким ростом потребления энергии дата-центрами и промышленными предприятиями. По словам губернатора Хокул, без ввода новых мощностей штату могут грозить веерные отключения .
Скотт Гэллоуэй отмечает, что атомная энергетика становится ключевой технологией 2025 года на фоне растущих потребностей искусственного интеллекта . Согласно его прогнозу, к концу 2025 года системы ИИ будут потреблять в два раза больше электроэнергии, чем вся территория Нидерландов .
На рынке уже наблюдается серия крупных сделок между технологическими гигантами и энергетическими компаниями:
- Meta заключила 20-летний контракт с Constellation Energy на закупку ядерной энергии .
- Amazon подписала 17-летнее соглашение с Talen Energy и планирует инвестировать $20 млрд в дата-центры в Пенсильвании рядом с АЭС .
- Microsoft ранее договорилась о возобновлении работы реактора на острове Три-Майл-Айленд .
По мнению Скотта Гэллоуэя, ядерная энергетика долгое время страдала от «плохого брендинга» из-за массовой культуры, но сейчас экономическая реальность и дефицит энергии вынуждают пересмотреть отношение к ней . При этом соведущий Эд указывает на тревожное отставание США от Китая: с 2010 года США увеличили производство энергии на 6%, в то время как Китай — на 140% . В настоящее время в Китае строится 30 реакторов, что составляет почти половину всех строящихся мощностей в мире .
🛡️ Оборонный сектор как новая «индустрия роста» 13:02
Лидеры стран НАТО договорились к 2035 году повысить целевой показатель расходов на оборону до 5% от ВВП, что более чем в два раза превышает текущий стандарт в 2% . Это решение вызвало рост акций европейских оборонных подрядчиков, таких как итальянская AVO и шведская Mildef .
Скотт Гэллоуэй считает это решение «победой администрации Трампа», которая долгое время критиковала европейских союзников за недостаточное финансирование собственной безопасности . Он полагает, что увеличение расходов окажет стимулирующее воздействие на европейскую экономику через трансфер технологий .
Основные показатели мировых военных расходов:
- Мировые военные расходы в прошлом году достигли $2,7 трлн, увеличившись на 10% — это самый большой годовой прирост со времён холодной войны .
- Россия тратит на оборону более 6% своего ВВП .
- В 2025 году США планируют увеличить военный бюджет еще на $150 млрд, доведя его до суммы более $1 трлн .
Эд отмечает изменение восприятия оборонной промышленности: из «старой и неповоротливой» отрасли она превращается в высокотехнологичный сектор . Примером служит компания Anduril, которая в этом году возглавила список самых инновационных компаний CNBC, сместив OpenAI с первого места .
В ходе дискуссии возник спор об этичности инвестиций в оружие. Эд выразил обеспокоенность тем, что Кремниевая долина переносит принцип «двигайся быстро и ломай всё» (move fast and break things) на создание средств уничтожения людей . На это Скотт Гэллоуэй возразил, утверждая, что готовность применять силу исторически является залогом процветания нации, и было бы наивным полагать, что в мире нет сил, желающих отобрать ресурсы США .
📈 Итоги полугодия: рекорды индексов против реальности 31:21
Несмотря на введение тарифов в апреле 2025 года, рынки продемонстрировали удивительную способность к восстановлению . По итогам первого полугодия:
- S&P 500 и NASDAQ обновили исторические максимумы, прибавив более 4% .
- Гонконгский Hang Seng стал лидером среди крупных рынков, поднявшись на 24% .
- Золото выросло на 25%, став одним из самых успешных активов .
- Биткоин прибавил 15% на фоне про-крипто политики администрации .
- Доллар США стал главным аутсайдером, потеряв более 10% стоимости .
Скотт Гэллоуэй признаёт, что недооценил устойчивость рынка к политическим решениям . По его мнению, действия правительства влияют на экономику гораздо меньше, чем принято считать, за исключением решений ФРС . Однако Гэллоуэй предупреждает, что индексы Dow Jones и NASDAQ создают «иллюзию здоровья», являясь скорее «индексом богатства» верхних 10% населения, а не индикатором общего благосостояния .
📉 Экономические «красные флаги» и молодёжный протест 36:38
Соведущий Эд обращает внимание на фундаментальные проблемы экономики США, которые игнорируются фондовым рынком :
- В первом квартале ВВП США сократился на 0,5% в годовом исчислении .
- Количество увольнений через май достигло 700 000, что на 80% больше, чем за тот же период 2024 года .
- ФРС прогнозирует рост инфляции до 3% .
- Дефицит бюджета США может увеличиться еще на $3 трлн из-за нового налогового законопроекта .
Скотт Гэллоуэй утверждает, что текущая ситуация — это продолжение процесса перераспределения богатства от молодых к старым и от бедных к богатым . Он приводит в пример компанию Meta, акции которой выросли на 42%, в то время как компания уволила около 5 000 сотрудников в этом году .
В качестве позитивного сдвига Гэллоуэй отмечает успех молодых политиков, таких как Зоран Мамдани (Zohran Mamdani) в Нью-Йорке. По мнению Гэллоуэя, это свидетельствует о том, что новое поколение начинает «брать бразды правления в свои руки», отказываясь поддерживать систему, которая делает жильё и образование недоступными для молодёжи .
В завершение выпуска Скотт Гэллоуэй спрогнозировал дальнейший рост оборонных акций как в США, так и в Европе. По его словам, планируемое увеличение расходов ЕС на оборону создаст колоссальный приток капитала в аэрокосмические и технологические компании .
