В новом выпуске программы Prof G Markets обсуждаются последние данные по инфляции в США и их прямая связь с торговыми пошлинами. Ведущий Edson вместе с приглашёнными экспертами анализирует, почему цены на импортные товары растут быстрее остальных, как Nvidia возвращает позиции на китайском рынке и почему крупнейшие технологические компании внезапно отказались от своих этических принципов ради контрактов с Пентагоном.
📈 Инфляция и «тарифный след»: цифры не лгут 2:09
Июньский отчет по инфляции в США преподнес неприятный сюрприз: потребительские цены выросли на 2,7% в годовом исчислении против 2,4% в мае и 2,3% в апреле . По мнению ведущего Edson, это не просто статистическая погрешность, а материальный рост, который ставит под вопрос планы Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок этим летом .
Ключевым доказательством того, что инфляцию подстегивают именно тарифы, служит детализация цен:
- Услуги и внутренний рынок: цены на авиабилеты, интернет-услуги и общественный транспорт снизились . Эти категории не зависят от импорта и, соответственно, не подвержены влиянию пошлин.
- Импортные товары: цены на мебель выросли на 1%, на игрушки — на 2%, а на кофе — более чем на 2% всего за один месяц .
Ведущий подчеркивает, что в то время как общий индекс цен вырос на 0,3%, товары, наиболее подверженные тарифам, дорожают значительно быстрее . Это прямо противоречит заявлениям некоторых политиков (в частности, Скотта Бессанта), утверждавших, что тарифы помогают сдерживать цены .
🎙 Мнение экономиста: эффект «запасов» заканчивается 5:16
Экономист Wells Fargo Николь Серви подтверждает, что мы наблюдаем первые признаки переноса тарифных издержек на потребителей . По её словам, задержка между введением пошлин и ростом цен в магазинах объясняется тем, что в первом квартале бизнес активно создавал складские запасы .
Основные тезисы Николь Серви:
- Постепенный перенос: компании накапливали товары, чтобы повышать цены плавно и не отпугивать покупателей .
- Продукты питания: рост цен особенно заметен в категории свежих фруктов и овощей (например, авокадо), которые нельзя долго хранить на складах .
- Прогноз по инфляции: к концу года базовая инфляция может достичь 3%, в то время как в «альтернативной вселенной» без тарифов она могла бы снизиться до целевых 2% .
- Автомобильный рынок: цены на транспорт пока снижаются, но Серви ожидает, что тарифное давление доберется до этого сектора во второй половине года .
🔌 Nvidia и AMD: возвращение на китайский рынок 10:21
Администрация США приняла решение смягчить экспортный контроль на продажу ИИ-чипов в Китай . Это позволило Nvidia и AMD возобновить продажи, которые ранее были ограничены из соображений национальной безопасности .
Финансовые последствия запрета были колоссальными:
- Nvidia потеряла около $8 млрд выручки в прошлом квартале .
- AMD потеряла порядка $700 млн .
- Доля рынка: после введения ограничений доля Nvidia на китайском рынке чипов упала с 90% до 50% .
На фоне новостей о снятии ограничений акции Nvidia выросли на 4%, что добавило компании $150 млрд рыночной стоимости всего за один день . Теперь капитализация Nvidia составляет $4,16 трлн, что делает её самой дорогой компанией в мире с отрывом от конкурентов в $400 млрд .
Вив Арья, аналитик Bank of America, считает это решение позитивным шагом по трем причинам: снижение торговой напряженности, продолжение взаимодействия с инновационными китайскими разработчиками ПО и сохранение лидерства США в технологическом стеке ИИ . По оценкам Арьи, Nvidia может получить дополнительные $5 млрд квартальной выручки от продаж чипов серии H20 в Китай .
🛡 «Деньги — единственный принцип»: Big Tech и Пентагон 18:43
Министерство обороны США (DoD) объявило о заключении контрактов на сумму до $200 млн с ведущими ИИ-компаниями, включая Anthropic, Google, OpenAI и xAI . Это знаменует собой окончательный разворот Кремниевой долины в сторону военного сотрудничества.
Edson отмечает поразительную смену риторики:
- Google: ранее в этических принципах компании был зафиксирован отказ от разработки технологий, причиняющих вред, или оружия. В этом году эти правила были фактически аннулированы .
- Meta: политика компании запрещала использование её моделей (Llama) для военных целей, шпионажа или ядерной промышленности. Теперь эти ограничения сняты .
- OpenAI: миссия компании, подразумевавшая работу на благо всего человечества без погони за финансовой выгодой, теперь соседствует с годовой выручкой в $10 млрд и многочисленными военными контрактами .
- Anthropic: стартап внес специальные исключения в свои контракты для удовлетворения «уникальных нужд» правительственных структур .
По мнению Скотта Гэллоуэя (через призму аналитики канала) и ведущего Edson, этот пример доказывает, что декларации ценностей Big Tech не выдерживают проверки временем. «У них есть только один принцип — это прибыль», — утверждает Edson . Тем не менее, ведущие сходятся во мнении, что в современном мире оборона является высокотехнологичной сферой, и изоляция Пентагона от передовых ИИ-разработок была бы плохой идеей .
