Майкл Хауэлл
39 цитат из наших статей · нажмите, чтобы открыть статью-источник
Эксперт по монетарной политике, основатель CrossBorder Capital.
Мы в мире монетарной инфляции. Привыкайте к этому. Модель 60/40 больше не работает.
Долг никогда не выплачивается. Он только перевыпускается.
Биткоин — это не замена деньгам, это барометр ликвидности.
Политики не голосуют за сокращение расходов. Индейки не голосуют за Рождество.
Биткоин — это не заменитель ликвидности или денег. Это их барометр.
Мы находимся в мире денежной инфляции. Привыкайте к этому.
Нигде на этих страницах [4000 лет истории] вы не прочтете о нулевых процентных ставках. Вот насколько необычна текущая ситуация.
В истории за 4000 лет вы нигде не найдете периода нулевых процентных ставок. Это показывает, насколько необычна нынешняя ситуация.
Рынками управляют не учебники, а денежные потоки.
Финансовая экономика теперь диктует темп реальной экономике, а не наоборот.
Модель портфеля 60/40 — это тост (toast), она больше не работает.
Золото и Биткоин — это лучшие хеджи против монетарной инфляции, которую создают политики, откладывая решение проблем с долгом.
Ликвидность — это то, что движет рынками. Финансовая экономика теперь управляет реальной, а не наоборот.
Йеллен и Пауэлл тайно проводили скрытое смягчение политики, манипулируя долговым рынком.
Золото — отличный актив на долгосрок, потому что оно идет нога в ногу с ростом госдолга США.
Мы находимся в нормальном инвестиционном цикле, где ликвидность ведет за собой рынки, а рынки ведут экономику.
Ликвидность — это ваша способность совершать сделки на рынках, и она напрямую связана с размером финансовой системы.
Каждый финансовый кризис — это в значительной степени кризис рефинансирования.
Мы находимся на пороге масштабного расширения ликвидности со стороны Федеральной резервной системы.
Джанет Йеллен делает чрезвычайно хорошую работу по управлению длительностью календаря Казначейства.
Современные рынки капитала — это не про привлечение новых инвестиций, а про ролловер (продление) существующего долга.
Если вы хотите поехать в Дублин, не начинайте путь отсюда — у Скотта Бессента (нового главы Казначейства) очень плохая стартовая позиция.
Ликвидность должна расти со скоростью 8% в год, чтобы просто соответствовать росту долга.
Мы живем в мире, движимом долгом. Капитальные рынки сегодня — это не про новые инвестиции, а про рефинансирование существующего долга.
Если экстраполировать действия ФРС, вполне вероятно, что деньги закончатся к этому сентябрю.
Государственные облигации — это не безопасный актив. Это как в Германии 1919 года перед гиперинфляцией.
Самое «бычье» время для рынков — это когда экономика вялая, а политики пытаются её подстегнуть.
Финансовые рынки теперь — это механизмы рефинансирования долга, а не привлечения нового капитала.
Йеллен снизила среднюю срочность долга США на 1,2 года за последние 18 месяцев — это скрытый контроль кривой.
Баланс Федеральной резервной системы — не единственный и не окончательный источник ликвидности на денежных рынках.
Биткоин и криптовалюты — это эквивалентный денежный хедж для молодых поколений, каким золото было для их предков.
Если вы хотите поехать в Дублин, не начинайте путь отсюда — именно так выглядит текущая ситуация с резервами банков в США.
Если это выглядит как утка и крякает как утка — это утка. Ликвидность в США растет, несмотря на разговоры о QT.
Криптоактивы выполняют роль экспоненциального золота в портфеле.
Финансовые рынки теперь являются механизмами рефинансирования. Они больше не служат для привлечения нового капитала, как говорят учебники.
Если золото будет соответствовать росту федерального долга США, к середине 2030-х мы увидим цену в 10 000 долларов за унцию.
Если ликвидность вырастет в 10 раз к 2050 году, цена золота также вырастет в 10 раз — до $25 000 за унцию.
3 из каждых 4 долларов на финансовых рынках сегодня — это транзакции по рефинансированию долга.
Финансовые рынки превратились из механизмов привлечения нового капитала в механизмы рефинансирования долга.