Ричард Бреннан

По мнению Бреннана, избыточная оптимизация торговой системы под конкретный исторический паттерн делает её чрезвычайно хрупкой перед лицом неизбежных изменений рыночной среды.

Трендовое инвестирование трудно применять психологически... но именно поэтому в нем есть значительное преимущество.

Любой, кто говорит, что это просто, — не практикует тренд-фолловинг.

Инвестирование в равных долях во весь ансамбль доступных программ обеспечивает оптимальный результат с поправкой на риск.

Добавление тренд-фолловинга улучшает доходность, скорректированную на риск, почти для всех форм инвестиционных портфелей.

Большинство игроков в индустрии используют неверную математику.

По мере роста эффективности сложных адаптивных систем увеличивается и их хрупкость.

Когда я смотрю в будущее, все, что я вижу — это неопределенность.

Коэффициент Шарпа — это инструмент левого полушария мозга, который упускает целостную картину связей в системе.

Если систему нельзя свести к одной формуле, значит, она по своей природе детерминирована, но непредсказуема.

Наши торговые модели очень похожи на термометры: они измеряют состояние рынка в зависимости от генерируемой доходности.

Держитесь подальше от краткосрочного трейдинга, потому что там ИИ скоро вонзит свои когти в каждого.

На самом деле лишь 5% наших сделок имеют значение, остальные 95% — это случайный шум.

Нассим Талеб: Понимание — плохая замена выпуклости.

Дейв Дредж: Риск — это распределение возможностей, а не распределение вероятностей.

Выпуклость — это не постоянная или средняя скорость, это управление ускорениями и замедлениями.

Восприятие — это контролируемая галлюцинация, потому что мы все договорились видеть ее одинаково.

Диверсификация для меня — это не просто выбор конструкции портфеля. Это и есть мое преимущество. Каждый дополнительный рынок — это еще один лотерейный билет в розыгрыше жирных хвостов.

Бенчмарк — это фоссилизированный (окаменелый) отпечаток коллективного участия, существующий в данный момент времени.

Выживание должно иметь приоритет над производительностью. Если вы не в игре, вы не получите выгоду от сложного процента.

Трансформационные периоды — это время, когда старые правила перестают работать и рождаются новые режимы.

Бэктест — это розовый единорог; вы никогда не получите таких результатов в реальности.

Тренды и возврат к среднему — это универсальные симптомы коллективной динамики в сложных адаптивных системах.

Это прекрасное время, чтобы быть последователем тренда. Март был интересным месяцем, особенно для тех, кто работал с фиксированным доходом.

Trend following модели — это модели-тараканы, которые выживут в будущем, пока другие виды погибают.

Тренды — это аномалии, которые всегда дефицируют «прогностический» склад ума.

Тренды могут быть вашим другом, но правила — это ваш ангел-хранитель.

ИИ — это статистические модели, которые предсказывают правдоподобный текст, а не причинно-следственные связи.

Я считаю, что решение о волатильном таргетировании было принято менеджерами фондов ради сглаживания доходности и удержания активов, а не в интересах создания долгосрочного богатства.

История может не повторяться, но она может рифмоваться.

Волатильность — это здоровое выражение способности системы навигировать в различных рыночных режимах без риска разорения.

Если мы верим, что наш бэктест имеет хоть какое-то сходство с тем, что произойдет в будущем, у нас камни в голове.

True risk is not notoriously difficult to quantify and it lies not in what has already occurred but in the range of possibilities that could unfold.

It takes guts to be a greedy pig when you're progressively concentrating your risk in one outlier.

Полноценный системный тренд-фолловинг выпускает пар риска во время просадок портфеля.

Рыночный шум линеен, в то время как долгожданные выбросы обладают нелинейной мощью.