Роб Карвер

Регуляция часто наказывает хороших парней. Регуляторы хотят наказать плохих, но в итоге создают ограничения, которые мешают эффективному инвестированию.

Если ваша цель — заработать на трендах короче месяца, вы превращаетесь из трейдера в спонсора брокеров из-за комиссий.

На коротких интервалах годовая доходность — это во многом вопрос везения.

Внутри классов активов вы обычно не получаете вознаграждения за принятие большего риска — единственным исключением являются облигации.

Инвестор не получает премию за попытки угадать рынок, он получает её за систематическую дисциплину.

Статистическая значимость — это то, что большинство инвесторов ошибочно принимают за удачу.

Рынок волатильности последние 18 месяцев чувствовал себя действительно странно и почти оторванно от рынков акций, это неразрешенная загадка.

Было бы безумием для мультимиллиардного фонда использовать одну скорость и один жесткий стоп — это уничтожило бы доходность из-за проскальзывания.

Если вы зарабатываете деньги на чем-то, что может сделать любой, у вас нет преимущества — вы получаете премию за риск.

Три вещи убивают систематических трейдеров: чрезмерные издержки, избыточное плечо и переподгонка систем.

Если рынок идет против вас, вы должны сокращать позиции, как и положено тренд-фолловерам.

Лучшее время для инвестирования в тренд-фолловинг — на дне просадки, второе лучшее — сегодня.

Диверсификация по рынкам — это действительно единственный способ извлечь дополнительную доходность.

В финансах не бывает бесплатных обедов. Диверсификация не дается даром.

Цена на физическую нефть в Шри-Ланке в данный момент составляет $286 за баррель. Это более чем в три раза выше цены фьючерса.

Если кто-то говорит о «гарантированной» доходности, я сразу начинаю относиться к этому подозрительно.

Оптимизация — это практически пустая трата времени. Лучше торговать на как можно большем количестве таймфреймов.

Тренд-фолловинг — это единственная стратегия, которая работает последовательно во всех проанализированных режимах.

Мы — бугимен за каждой дверью, но если вы откроете дверь, там окажется лишь маленький ребенок, завернутый в простыню.

Для меня репликация на основе доходности — это попытка отполировать нечистоты.

Около 80–85% перформанса тренд-фолловинга приходит к нам с макроуровня самих классов активов.

Вы не должны верить в одну позицию настолько, чтобы отдавать ей четверть своего портфеля.

Python — это бесплатное решение для того, за что MatLab хотел десятки миллионов долларов.

Рынок какао — отличный пример того, почему нельзя оптимизировать портфель на основе прошлых результатов.

Положительная асимметрия имеет твердое математическое обоснование: она предохраняет капитал от полного уничтожения при росте кредитного плеча.

Идея позволить платить налоги в чем-то, что государство не контролирует — это безумие.

Мы меньше заслуживаем уважения, чем крипто, раз BlackRock зашел в тренд-фолловинг только через два года после запуска криптопродуктов.

В 2010 году биткоин был как Neighborhood Grocery Store по капитализации, а теперь он равен ВВП приличной страны.

Ваша худшая просадка в истории всегда впереди — это просто математика.

Экономика США похожа на Дорожного бегуна, который выбежал в пустоту и еще не понял, что сейчас упадет.

Нынешняя просадка — самая крупная, которую я видел в реальной торговле, это событие раз в 10 или 20 лет.

Аргумент о том, что нельзя пропускать лучшие дни на рынке — это просто дешевый маркетинг.

Нам стоит купить CTA, запереться в бункере с дробовиком и фасолью и надеяться на лучшее.

Трендовые ETF — отличный способ получить доступ к стратегии для людей, у которых нет капитала и опыта.

Я по-прежнему считаю криптовалюту злом для экологии, поощрением гемблинга и индустрией мошенников.

Мы дали людям очень сложный инструмент (LLM), и 99,9% из них понятия не имеют, что они с ним делают.

Люди покупают этот фонд на фоне устойчивого роста в прошлом и выходят прямо перед большими потерями.

Вам может понадобиться еще 50 лет, чтобы с уверенностью сказать, что тренд-фолловинг перестал работать.

Для меня ограничение только тренд-фолловингом — это как выйти на поле для гольфа только с одной клюшкой.

Если мы думаем о следовании за трендом как о продукте страхования или альфе кризиса, то его хорошая доходность в тяжелые времена просто выполняет свою работу.

Если я буду управлять своим фондом, то буду тратить менее 5% времени на то, что мне нравится.

Положительная выпуклость — это неприятный опыт, но ею легко риск-менеджерить.

Для меня главный урок здесь — это риск-менеджмент: сайзинг позиций и диверсификация.

В кризис традиционные рынки — это то, что вам нужно, даже если они выглядят хуже в обычное время.