Нильс Каструп-Ларсен

Диверсификация — это не про то, как заработать больше денег. Это про создание устойчивости.

Следование за трендом — это, пожалуй, самый стабильный элемент портфеля, который помогает выживать в периоды инфляции.

Мы управляем рисками. Мы не беспокоимся о доходности систем, потому что не контролируем её.

Модели консультантов полностью подтверждают, что аллокация на тренд-фолловинг должна быть намного выше, чем готов рассматривать любой пенсионный фонд. Но их бы просто подняли на смех.

В мире с моделью Sharpe World историческая волатильность и корреляции всегда остаются неизменными, хвосты распределения никогда не бывают толстыми, а кредитное плечо не считается риском.

Я не в полной мере понимала непредвиденные и масштабные шоки, вызванные узкими местами в поставках.

Вклад акций в перформанс CTA-индустрии в этом году ничтожно мал. Аналитики Bloomberg бьют тревогу из-за пилы в S&P 500, забывая, что мы диверсифицированы по десяткам других рынков.

Статистика неумолима: процент клиентов, теряющих деньги в брокерских конторах, превышает 70%, а зачастую доходит и до 80%.

SAA — это карта, TPA — это GPS; в текущей среде нужно навигировать, а не просто ребалансировать.

99.9% людей могут быть успешны в следовании за трендом только при использовании компьютерных систем и правил.

Центральные банки проводят стресс-тесты для всей финансовой системы, кроме одного сценария: что если они сами всё испортят?

Если бы мне приставили пистолет к голове и заставили выбрать одну стратегию, я бы выбрал простой тренд-фолловинг.

Инвестировать в фонд, где у менеджера нет личных денег, — это все равно что лететь через Атлантику на пассажирском самолете, пилоты которого сидят в диспетчерской вышке.

Тренд-слежение позволяет вам владеть акциями.

Мы живем в мире, где должны вообразить невообразимое. Через 2, 3 или 5 лет наш мир и мир наших детей будет отличаться сильнее, чем мы можем себе представить.

Кризис наступает гораздо позже, чем вы думаете, но разворачивается гораздо быстрее, чем вы ожидали.

Мы должны сменить парадигму с «покупай просадку» на «продавай ралли».

Инвесторы требуют десятилетия данных для входа, но выходят после шести месяцев неудач.

В мире, где цена становится всё более субъективной и определяется спекуляциями, Trend Following — лучшая стратегия, так как она не заботится о причинах движения.

Я искренне верю, что все портфели должны иметь экспозицию на CTA и следование за трендом в частности.

Сейчас модель 2 и 20 в хедж-фондах может считаться довольно дешевой по сравнению с новыми структурами.

Когда тренды действительно сильные, волатильность имеет тенденцию к снижению.

Мне кажется, рынки ведут себя так, будто мы каким-то магическим образом преодолеем все проблемы.

Лучшее время для покупки трендовых фондов — когда они находятся в нормальной просадке.

Лучшая стратегия — это та, которой инвестор может придерживаться и спать спокойно по ночам.

Навык исследователя сегодня заключается в упрощении систем, а ИИ, по своей природе, стремится к расширению и усложнению.

Если ваша Tesla собьет кого-то насмерть, кто пойдет в тюрьму: вы или Илон Маск?

Нам нужно встраивать в инвестиционные стратегии способность справляться с невообразимым.

Тот факт, что тренд-фолловинг в долгосрочной перспективе не имеет корреляции ни с акциями, ни с облигациями, делает его незаменимым компонентом любого сбалансированного портфеля.

Цена — это истина. Всё остальное размыто и далеко не так линейно.

Трендовое следование — это не мнения о политике, а реакция на происходящее.

Следование тренду позволяет вам владеть акциями.

Как говорит Уоррен Баффет: скоро мы узнаем, кто плавал голышом последние 20 лет.

Мы потеряли воображение относительно того, что могут вытворять рынки, но в ближайший год нам об этом напомнят.

Ваша худшая просадка всегда впереди вас.

Мало просто сказать, что мы системные инвесторы. Мы должны признать, что рынок эволюционирует, и мы не можем быть догматиками.

Основное отличие тренд-слежения — не то, как мы зарабатываем деньги, а то, как мы управляем рисками и избегаем 50-процентных просадок.

Инвесторам обычно не говорят, что предложение о связи риска и доходности относится только к эффективному риску.

Если ваш подержанный автомобиль растет в цене, значит, с монетарной системой что-то глубоко не так.

Когда вы меняете свой взгляд на вещи, вещи, на которые вы смотрите, меняются.

Инвестор, удерживающий золото с 1980 года по сегодняшний день, только сейчас вернулся в точку, где он не потерял деньги с учетом инфляции.

Следующие 10 лет могут стать периодом нулевой реальной доходности для инвесторов в акции.

Иногда самый мощный компонент вашего портфеля может терять деньги сам по себе, но при этом делать всю систему сильнее.

Ежедневная ликвидность в стратегии, которую нужно держать 25 лет, — это сомнительное благо.

Всё должно быть сделано настолько простым, насколько возможно, но не проще. Проблема с фразой 'CTA растут, когда акции падают' в том, что это чрезмерное упрощение.

Мы не те, кто может обеспечить первую положительную компенсацию в начале кризиса. Это приходит позже.

Эндрю Бир: Мистер Рынок — это ваш портфельный менеджер. Давайте смотреть на цену, а не на ценность.

Инвесторам нужно вообразить невозможное: фокус на портфелях, которые гарантируют безопасность на 5–7 лет, станет ключевым.

Билл Данн: Лучшее время для инвестиций в тренд-фолловинг — на дне просадки. Второе лучшее время — сегодня.