Бен Карлсон

Биткоин — это NASDAQ, деноминированный в корзине мировых валют, а не в долларе США.

Это ситуация «пора отобрать у дедушки ключи». Беби-бумерам очень трудно расстаться с властью.

Технологическая индустрия станет следующим финансовым сектором. Помните, как ненавидели банкиров после 2008-го? Технари станут новыми злодеями.

Если вы чувствовали FOMO и не владели биткоином, и не покупаете его сейчас — никогда не покупайте биткоин.

Я оптимист по акциям Apple, но пессимист по поводу влияния этой технологии на общество.

Пассивные взаимные фонды и ETF составляют вместе лишь 14% рынка. Это крошечный процент для тех, кто считает, что они надувают пузырь.

Вместо того чтобы спуститься по лестнице, ФРС просто толкает экономику США с обрыва.

Это безумие: они хотят, чтобы люди теряли работу, а зарплаты падали, даже не пытаясь увидеть, как выглядит мягкая посадка.

Истинный признак мудрости среднего возраста — осознание бесполезности книг по саморазвитию, которые ты читал в 20 лет.

Периоды бумов и спадов определяют карьеры инвесторов... именно в эти моменты зарабатываются и теряются основные капиталы.

Рынок фактически замер... ипотечный рынок за всю историю мало когда сталкивался с более деструктивными действиями регулятора.

Если вы не считаете, что миллион долларов — это много денег, просто держите это мнение при себе. Это оскорбительно.

Барри Диллер: Голливуд стал нерелевантным.

Инновации непредсказуемы, и рынки всегда будут изо всех сил пытаться оценить их правильно.

Если вы используете историю как руководство, крах после таких инвестиций неизбежен. Если его не будет, это случится впервые.

Миллион долларов в 90-х был целым состоянием. Сегодня это хорошие деньги, но вы вряд ли назовете их богатством.

96% стоимости технологических компаний создается после 10 лет их существования.

Ваш платеж по ипотеке остается фиксированным, а ваш доход растет — в этом прелесть фиксированной ставки.

Позитивные новости не распространяются так быстро, как плохие. Если бы уровень убийств вырос на 19%, это была бы главная новость страны.

Вы концентрируетесь, чтобы разбогатеть, и диверсифицируетесь, чтобы оставаться богатым.

Если вы не можете принять волатильность портфеля из 100% акций, наличие наличных в качестве эмоционального хеджа вполне оправдано.

Если это был пик пузыря ИИ, то это был самый слабый пузырь за всю историю наблюдений.

Если вы всё ещё беспокоитесь о деньгах, вы не богаты.

Легкие деньги уже заработаны — это самая нелюбимая фраза в инвестировании, потому что зарабатывать в последние пару лет было чертовски трудно.

Рынок — это не одна акция, это множество разных историй.

Лучшая защита от инфляции — это наличие работы.

Лиссировки в Russell 2000 опережали S&P 500 в течение 11 сессий подряд. Это начало ротации.

По моему мнению, краткосрочно можно бояться, но в долгосрочной перспективе нужно становиться жадным.

Дорогой фастфуд — это признак хорошей экономики, потому что это означает, что труд на нижнем уровне перестал быть дешевым.

Вы не можете кричать о высоких ценах и одновременно говорить, что реальная заработная плата почти не изменилась, потому что «реальная» — это уже за вычетом инфляции.

Миллениалы в 2030-х годах увидят избыток предложения жилья, но до этого момента демография — это приговор.

В основном индексируя и оставаясь диверсифицированным, я отказываюсь от хоум-ранов, но избегаю вылета из игры.

Дайте мне 120 IQ с хорошим темпераментом и долгосрочным оптимизмом вместо 160 IQ и вечного цинизма.

В 2030-х годах мы увидим больше предложения, чем спроса, потому что миллениалы закончат покупать дома, а бумеры начнут их продавать.

Я отказываюсь от «хоум-ранов», но зато избегаю аутов. В моем инвестиционном процессе стало гораздо меньше повреждений мозга.

Никогда не переносите остаток по кредитной карте. Это анти-сложный процент уровня Баффета, работающий против вас.

Это реверсивный арбитраж — Майкл просто фиксирует убытки повсюду, от аренды машины до билетов.

Никто не хочет слышать о достижениях ваших детей, кроме бабушек и дедушек. Это закон жизни.

Самый большой риск для криптовалют — это не технологии, а люди. Человеческая природа портит всё, во что вмешивается.

ФРС фактически болеет за падение фондового рынка, и это абсолютно ненормальная среда для инвесторов.

Если мы получим большой крах или бум в этом десятилетии, ИИ все равно останется главной причиной.

Рынки никогда не были свободными. Мой посыл в том, что все это всегда было манипулируемо.

Лучшая часть визуализации данных — способность просто показать их людям и легко объяснить суть.

Миллениалы станут самым богатым поколением в истории... со временем. Но до тех пор люди, родившиеся прямо сейчас, будут нас ненавидеть.

Диснейленд — это воплощение K-образной экономики. Кто-то платит, чтобы пройти без очереди, а кто-то стоит в ней часами.

Если вы поставите своих детей на первое место, вы никогда не примете плохого решения.

Если ваша чистая стоимость составляет 10 миллионов, а была 100 — это ощущается как катастрофа, даже если вы всё ещё богаты.

ФРС говорит, что нам нужно повышение безработицы для снижения спроса, но кто на самом деле виноват в росте цен?

Дисней — это воплощение K-образной экономики: вы можете стоять в очереди 2 часа или заплатить и пройти вперед всех.

Ставка против фондового рынка США всегда оказывалась ошибочной: за 40 лет прибыли выросли в 10 раз.

Обычно лидеры, входящие в рецессию, редко остаются лидерами на выходе из нее.

Розничные инвесторы выиграли снова. Правила прошлых лет больше не работают — они не капитулируют так, как вы ожидаете.

В 15 лет американская экономика находилась в рецессии всего два месяца. Это 1% времени.

Инфляция снижается, потому что природа очищается, а не потому, что ФРС раздавила спрос.

Инфляция снижается, потому что природа исцеляется, а не потому, что ФРС подавляет спрос.

Миллениалы гораздо более восприимчивы к тратам на брендовые вещи, чем бумеры когда-либо были.

По мнению Уоррена Баффета, самый важный навык в финансах — это умение продавать.

Самый важный навык в финансах — это умение продавать.

Финансовое планирование — это процесс, а не разовое событие.

Жилье — это и есть экономический цикл.

Рынок акций — это не экономика.

Сегодняшняя экономика больше напоминает 90-е, чем что-либо близкое к 70-м.

Фондовый рынок — это не экономика.

Зачем платить за софт, если можно просто попросить ИИ написать приложение, идеально подходящее под ваши нужды?

Ник Маджулли: Дом за $3 миллиона — это символ статуса, а портфель на ту же сумму — нет. Это не имеет смысла.

Если бы инфляция была 3.1 вместо 3.0, мы бы уже победили. Хватит делить волоски — худшее позади.

Я не вижу, как у нас может быть рецессия, когда такое количество людей путешествует и тратит деньги.

Бычий рынок редко ощущается как бычий в самом начале

Если вы инвестируете методом усреднения стоимости, этот рынок — просто подарок.

Если через три года блокчейн-сообщество все еще будет рассуждать о гипотетических юзкейсах, я окончательно выхожу.

Майкл Сэйлор считает, что через 21 год биткоин будет стоить 4 миллиона долларов. Я готов поспорить, что этого не произойдет.

Медианный инвестор тратит всего шесть минут на исследование перед покупкой акций.

Жалобы стали формой роскоши. Наша жизнь настолько удобна, что любое отклонение кажется катастрофой.

Эти ковровые тарифы просто не имеют смысла. Это как отрубить себе руку, потому что у вас заусенец.

Рынок жилья — это сейчас ледниковый период. Ставки в 7% сделали его неподвижным.

Рынок жилья сейчас — это ледниковый период. Мы просто перестали строить доступные дома для новичков.

Вы выйдете на пенсию ровно с тем количеством денег, которое у вас будет, ни центом больше или меньше.

ФРС сейчас — это ваш друг в баре, который становится дерзким после трех порций виски с колой и кричит: «Держите меня семеро!»

Это бычий рынок «да, но...»: да, рынок растет, но у нас дефицит, но инфляция липкая, но концентрация зашкаливает.

Вы выйдете на пенсию ровно с тем количеством денег, которое у вас будет, и ни центом больше или меньше.

3% инфляции сейчас намного лучше, чем попытка достичь 2%, потому что риск при 2% — это перелет в сторону рецессии.

Это не будет взрывом пузыря в Private Equity, это будет медленная смерть.

Абсолютно все американские компании действительно очень хороши в ежегодном увеличении своей прибыли в долгосрочной перспективе. И угадайте, что движет ценами на акции? Прибыль.

Просто смотреть на исторические результаты и призывать инвесторов покупать то, что выросло больше всего — это не финансовый анализ, это рисование пальцами.

Америка богаче, чем когда-либо, но она не так процветает, как раньше.

Почти половина всех лет, когда рынок рос на 20%, сопровождались коррекцией на 10% внутри года.

Миллион долларов долга кажется огромным, пока вы не посмотрите на знаменатель — благосостояние в 141 триллион.

Фиксировать банковский кризис намного проще, чем фиксировать инфляцию.

Почти половина всех лет, когда рынок рос более чем на 20%, сталкивались с промежуточной коррекцией на 10% в течение этого же года.

В небе летит 8 000 самолетов, но среди них есть только 100 хороших пилотов.

Государственный долг США — это актив для кого-то другого: пенсионеров и страховых компаний.

Современный человек с уровнем жизни среднего класса 90-х сегодня считал бы себя нищим. Это вопрос ожиданий, а не ситуации.

В нормальное десятилетие около 40 акций приносят 20% годовых. В эпоху бесплатных денег таких акций было 120. В портфелях оказалось слишком много самозванцев.

В 90-е годы мы были наивными в хорошем смысле слова — у нас не было ежеминутных уведомлений о плохих новостях в телефоне.

Корпорации осознали, что у них есть ценовая власть. Если они задирают цены, люди злятся, но все равно платят.

Если вы скажете инвестору, что рынок упадет на 30% и на этом остановится — большинство сможет с этим жить.

Не смешивайте свои инвестиции и политику. Думайте о политике что угодно, но не тащите это в портфель.

Nvidia — это акция, которая встречается раз в жизни. У нее самая высокая 20-летняя доходность в истории.

Дерегуляция финансовых продуктов обычно приносит больше пользы управляющим активами, чем розничным инвесторам.

Людей бесит буррито за 14 долларов, и никакие отчеты о ВВП это не исправят.

Если вы все еще кричите о бесполезности биткоина — просто остановитесь. Они победили.

Диверсификация — это также агрессивная стратегия, потому что вы не знаете, откуда придет ваш следующий победитель.

Рынок жилья впадет в состояние ажиотажа именно в следующую рецессию, когда упадут ставки.

Тренд исчезает, убитый своим собственным открытием.

Apple для современного рынка — это как Audi Q5 2024 года по сравнению с машинами 90-х.

Тенденция исчезла, убитая своим открытием.

Рынок акций — бессердечное место, но исторически война часто оказывалась бычьим сигналом.

Волатильность — единственная константа, потому что человеческая природа неизменна.

Слепое следование потребительскому опыту без глубокого фундаментального анализа мультипликаторов стоимости в эпоху изменения монетарных циклов является опасным заблуждением.

Рыночная амнезия — это когда инвесторы нервничают из-за новостей, рынок падает, а потом все просто забывают об этом и двигаются дальше.

Мы не просто не заставили себя поверить в рецессию, мы скорее отговорили себя от сумасшедшего бума.

Если вы покупаете дом сейчас и можете его себе позволить, и он не вырастет в цене до конца десятилетия, но вы там живете и создаете воспоминания — разве ваша жизнь от этого хуже?

Экономика сейчас великолепна для родителей и ужасна для их взрослых детей.

Рынок — это бабушка всех тестов Роршаха.

Налоговые льготы для пенсионеров? Серьезно? Рынок растет, потому что растет прибыль корпораций, всё остальное — шум.

Инвертированная кривая доходности раньше предсказывала 8 рецессий из 8. В этот раз она просто не сработала.

Пока люди сохраняют работу и могут обслуживать долг, неважно, падают ли цены на жилье.

Инфляция станет новой «Игрой на понижение» в плане психологии — люди просто откажутся верить в снижение цифр.

Малые компании дешевы по определенной причине. Тот факт, что они стоят мало, не делает их автоматически хорошей покупкой.

Если вы строите страну с нуля, 90% того, что вы выберете, — это США. У нас есть побережья для защиты и огромные ресурсы.

ФРС не имеет и половины того значения для мировой инфляции, которое ей приписывают.

Чарли Мангер: Миром движет не жадность, а зависть.

Если ФРС действительно снизит ставки в следующем году, это может предоставить импульс отстающим секторам.

Крис Уанн: Некоторые фирмы скажут вам, что дадут то, что вы хотите. Они не смогут, но пообещают. Это просто не мы.

Мы уже один раз посадили самолет, а теперь готовимся к следующему полету. Это была просто пересадка.

Люди владеют облигациями как эмоциональным хеджированием... потому что иногда они просто не могут совладать со своими эмоциями.

Мы строили инфраструктуру для миллиардной фирмы, даже когда у нас не было и 50 миллионов.

Удаленная работа стала одной из лучших вещей для нашего роста, и мы стали такой фирмой случайно.

Если ваша цель — 30% годовых, то это самый большой красный флаг, сигнализирующий о мошенничестве.

Обещание гарантированной доходности выше 30% годовых — это главный красный флаг финансового мошенничества.

Липкая инфляция — это оборотная сторона липкого экономического роста. Это хорошее событие.

Рынок недвижимости в Остине идет в обратном направлении, потому что они построили слишком много жилья. И это именно то, что нужно системе.

Перма-медведи ужасны для инвестиционных советов, но чертовски хороши для индустрии развлечений.

Говард Линдзон: Существует не избыток информации, а только сбой фильтров.

Это пузырь, созданный CEO тех-компаний. Они тянут нас в него, брыкающихся и кричащих, хотим мы того или нет.

В каждом партнерстве есть человек, который складывает посуду в машину как скандинавский архитектор, и тот, кто делает это как енот под метамфетамином.

ИИ-акции обеспечили 75% доходности S&P 500 с момента запуска ChatGPT. Это пузырь избыточных расходов.

Мы никогда не решим проблему неравенства, потому что фондовый рынок — это фича, а не баг нашей системы.

Люди жалуются на инфляцию в продуктовых магазинах, но при этом тратят на еду вне дома больше, чем когда-либо. Они не меняют свои привычки.

Американскую экономику спасают и двигают вперед богатые люди. Они практически невосприимчивы к колебаниям процентных ставок и макроэкономическим шокам.

Я готов назвать это пузырем, исходя из истории рынка, но это пузырь, поддерживаемый фундаментальным ростом прибыли.

Фондовый рынок — это моя политическая партия. Я голосую за NASDAQ 100 на каждых выборах.

Инфляция 3.3% — это среднее значение в США за 100 лет. Мы ниже этого уровня уже 18 месяцев.

Джером Пауэлл — вероятно, один из последних взрослых в комнате в нынешнем правительстве.

Инфляция — это то, что злит людей больше всего. Свои растущие зарплаты они считают заслугой трудолюбия, а растущие цены — виной правительства или корпораций.

Рынок акций — это обратное казино. В обычном казино время работает против вас, в рынке — чем дольше вы сидите за столом, тем выше шансы уйти победителем.

В этом цикле они даже не притворяются, что собираются построить что-то крутое. Это всё просто азартные игры и мем-коины.

Нет такой вещи, как средний показатель — реальный жизненный опыт никогда на него не похож, за исключением этого раза.

По моему мнению, ФРС перешла от фазы тотального недооценивания инфляции к фазе чрезмерно жесткой панической реакции.

США продолжают доминировать... люди пытаются предсказать конец Соединенных Штатов как падение Римской империи, но я этого не вижу.

Я не вижу смысла заниматься ментальной гимнастикой и пытаться перехитрить рынок — я выбираю простоту и отправляю капитал работать сегодня.

Я продолжаю возвращаться к факту, что пандемия просто сломала экономику. Все исторические аналоги полностью разрушены.

Повышение процентных ставок ФРС уничтожило не спрос, а предложение на рынке недвижимости.

Сегодня мы имеем роскошь жить в комфорте и одновременно круглосуточно наблюдать за всеми плохими новостями мира.

Если вы используете номинальные цифры долга без учета инфляции, вы — клоун.

Это может стать самым ненужным экономическим автоголом в истории — вызвать рецессию при изначально здоровых показателях.

Быстрое богатство — это просто катастрофа. Вы не сможете сохранить ощущение нормальности, если превратитесь из обычного человека в мультимиллионера менее чем за год.

Средний инвестор фонда ARK потерял 21% на доллар из-за поведенческого разрыва.

Идея, что низкие ставки создали Uber — это чушь. Мы прошли через масштабный период технологических изменений, ключевым из которых стал iPhone.

Инвестирование на исторических максимумах приносит лучшую доходность, чем инвестирование во все остальные дни.

Если вы собираетесь быть успешным только в одной половине своей карьеры, пусть это будет вторая половина.

Я бы предпочел инвесторов, которые бросаются в горящее здание, чем тех, кто забился в позе эмбриона и не хочет иметь ничего общего с рынком.

7,1% на пути вверх — это ужасно, но 7,1% на пути вниз — это повод для праздника.

Пузырь надувается до такого уровня, что ни при каком сценарии обещания не могут быть выполнены, и цены падают на 70%.

Все участники рынка, большие и малые, обращают внимание на собаку, а не на человека, который ее выгуливает.

Прибыль компаний не управляет настроениями потребителей так, как это делает заправка бензобака.

Рынок настроен расти, но когда что-то выбивает его из колеи, это происходит мгновенно. Это структурная особенность.

Мы строим 1,4 миллиона домов для населения в 335 миллионов. Нам нужно минимум 2 миллиона.

Люди, которые больше всего ошибались последние 15 лет — это медведи, ставившие на оценку компаний.

Облигации превратились в моментум-инструмент, что не имеет смысла. Люди смотрят на убытки в 20% и боятся входить.

Инфляция для людей с долгами — это на самом деле хорошо. Она разъедает фиксированные платежи.

Люди не излечиваются от зависимости к трейдингу. Если один инструмент перестает работать, они просто находят себе что-то другое.

Для акций, которые упали на 80%, даже стопроцентный рост означает, что им все еще предстоит пройти долгий путь для возврата денег.

Рынок облигаций всегда пытается переиграть ФРС, и это вечная борьба.

Мы уже совершили мягкую посадку. Прошло полтора года — сколько еще нужно дебатировать, прежде чем мы это признаем?

Фискальная политика как минимум в 10 раз более важна для реальной экономики, чем монетарная политика.

Риск и доходность прикреплены друг к другу в области бедра, но высокая волатильность не гарантирует вам высокую доходность.

Фондовый рынок не может расти на 15% в год вечно, иначе он станет в 100 раз больше всей экономики.

Мы построили величайший фондовый рынок в истории. Это тефлон: мы создали лучшие компании в мире, и это важнее, чем строительство соборов.

Богатство — это когда тебе не нужно беспокоиться о деньгах. Это твой эмоциональный склад, а не конкретная сумма в долларах.

Мы сейчас в точке, где портфель 60/40 имеет больше смысла, чем 15 лет назад.

Если вы злитесь из-за высоких цен, это не значит, что вы неправы. Это значит, что вас раздражают высокие цены.

Траты по картам Delta AMX составляют почти 1% от общего ВВП США. Это просто безумие.

Статистика рассказывает довольно бескровную историю.

Если ты миллиардер, тебе запрещено жаловаться на инфляцию или на то, сколько ты тратишь.

В 2022 году все игры были поддельными, а потери — реальными.

Деньги могут очень быстро превратиться из актива в обязательство.

Инвестиционные уроки всегда одни и те же — это как один и тот же роман, где меняются только детали.

Американская мечта стоит 4,4 миллиона долларов, но если вы зарабатываете 150 тысяч в течение 30 лет, это ровно та же сумма.

Никогда не слушайте макро-прогнозы парней из хедж-фондов, они ошибаются 15 лет подряд.

Waymo — это социализм. Он едет слишком правильно, чтобы быть эффективным в реальном мире.

Всего 4,3% акций создали весь чистый прирост американского фондового рынка в период с 1926 по 2016 год.

Это год разочарования: продавцы не получат цены 2021 года, а покупатели не увидят существенной экономии.

Инвесторов больше волнует инфляция, чем процентные ставки в этом году, если опираться на историю.

Если экономический рост действительно сводится к тому, чтобы просто печатать валюту и тратить её, то каждая страна в мире давно бы разбогатела.

Частные рынки недвижимости работают иначе: здесь нет ежедневной переоценки активов, поэтому крах выглядит не как автокатастрофа, а как медленная смерть от тысячи порезов.

Лучший хедж от инфляции — это работа.

Если вера в ИИ исчезнет, нам конец. OpenAI — это глаз бури и эпицентр пузыря.

Чем более медвежьими кажутся вещи в краткосрочной перспективе, тем более бычьим я должен быть в долгосрочной.

Илон Маск позволил этому случиться, что кажется мне просто безумием.

Проблема в крипто — это не технология, это люди, которые выиграли в лотерею на биткоине и решили, что умеют управлять рисками.

Никто ничего не знает, и инвестирование на основе эмоций или того, что, по вашему мнению, должно произойти, просто никогда не работает.

Для всех наших недостатков, мы очень хороши в создании крупнейших мировых компаний.

Интернет сломал нашу коллективную психологию. Мы видим данные, которые говорят одно, но люди чувствуют совсем другое.

Инвестиции в отпуска и впечатления — это огромная часть того, что я считаю приоритетными расходами, пока дети маленькие.

В реальном мире большинство людей счастливы... Идея о том, что все несчастны — это на 100% порождение онлайн-людей.

ИИ-люди создадут для себя так много богатства, что им лучше начать строить библиотеки, иначе они станут самыми ненавистными людьми на планете.

История мира, к сожалению, — это не прелестная поэма. Она предлагает мало разнообразия и почти всегда повторяет неприятные вещи.

Интеллектуальные люди не могут предсказывать будущее. Это очень трудно.

Джесси Ливермор: Акции можно побить, но никто не может побить фондовый рынок.

Рынок акций бессердечен. Всё, что его волнует, — это прибыль превыше всего остального.

Вы можете быть низкочастотным трейдером в высокочастотном мире.

Писание — это мышление. Я начал блог, чтобы упорядочить свои мысли, а не ради бизнеса.

Инвесторы хотят верить, что мы всегда находимся на экстремуме: либо это дно и шанс купить, либо пик и пора продавать. На деле большую часть времени мы где-то посередине.

Я мог бы дать вам заголовки газет на два месяца вперед, и это все равно не помогло бы вам как инвестору.

Рынок акций обычно идет вверх, а иногда — вниз. Если вы не оптимист, зачем вообще инвестировать?

Нужно смотреть на то, что миллиардеры делают, а не на то, что они говорят.

Хорошая стратегия, которой вы можете придерживаться, гораздо лучше идеальной стратегии, с которой вы сорвётесь.

В большинстве случаев лучшим решением в мире финансов является полное бездействие.

Если вы не запутались прямо сейчас, значит, вы не понимаете, что происходит.

Исторически покупка акций, когда они падают на 25, 30 или 40%, ведет к хорошим результатам в будущем.

Акции почти всегда начинают расти задолго до того, как заканчиваются плохие новости.

Наши корпорации и фондовый рынок — это то единственное, в чем мы, вероятно, наиболее исключительны, помимо траты денег.

Плохой рынок — это хороший рынок для тех, кто копит деньги.

Консенсус-быки обычно правы, но когда все резко переобуваются из медведей в быков — это желтый свет.

Истинный риск — это всегда то, чего никто не ожидает, а не то, о чем все говорят постоянно.

Наследники — это лучший по сценарию и актерской игре сериал, который я когда-либо видел.

Вы узнаете, что добились успеха, когда сможете сами написать квартальное письмо клиенту.

Корпорации сегодня управляются лучше, чем когда-либо, и я бы не советовал ставить против них.

Если финансовая система действительно рухнет, не будет иметь значения, во что вложены ваши деньги — это будет мир Безумного Макса.

Адам Смит: История рассказывает довольно бескровную сказку.

Джон Темплтон: Единственные инвесторы, которым не стоит диверсифицироваться, — это те, кто прав в 100% случаев.

Рынок акций США сейчас выглядит как единственный взрослый в комнате среди всех наших институтов.